業績簡評
公司2024 年4 月25 日披露2023 年報及24 年一季報，23 年實現營收6.49 億元，同比增長28.53%；實現歸母淨利潤1.16 億元，同比增長75.10%；1Q24 實現營收0.83 億元，同比增長62.25%；實現歸母淨利潤-0.14 億元，受毛利率下降及研發費用率大幅上升的影響，公司1Q24 利潤由盈轉虧。
經營分析
持續加大研發投入，雙輪共驅公司成長。公司持續加大自主研發力度，23 年研發投入達7.19 千萬元，同比+56.02%，研發費用率達11.08%，研發重點方向爲微顯示檢測設備，高端存儲器CP 測試機和FT 測試機等產品。公司23 年新型顯示檢測設備業務實現收入5.65 億元，同比+27.33%，半導體存儲器測試設備實現收入0.83億元，同比+45.52%，實現較大幅度增長。
存儲測試機業務進展順利，平台型存儲測試設備公司雛形已現。
存儲測試機技術難度大，價值量高，目前主要被愛德萬、泰瑞達等國外廠商佔據主要市場份額。公司目前存儲領域晶圓測試機樣機驗證工作接近完成， FT 測試機的高速接口ASIC 芯片已進入工程流片階段，爲後續覆蓋HBM 等存儲器件晶圓測試機做好供應鏈基礎。此外，公司探針卡產品、老化修復設備已批量交付，成爲國內主要存儲廠商二供，平台型存儲測試設備公司已初步形成。
公司是新型顯示器件檢測設備核心廠商。公司23 年年報披露，目前公司已經涵蓋從Cell 段到Module 段所有的檢測設備，市佔率持續提升，在主流面板廠2023 年中尺寸線擴產建設中獲取了批量訂單。我們看好公司在國內G8.6AMOLED 生產線的計劃建設項目中深度受益。
盈利預測、估值與評級
預測公司2024-2026 年歸母淨利潤分別爲1.33、1.62、2.35 億元，同比+14.56%、22.41%、45.13%，公司現價對應PE 估值爲41.98、34.29、23.63 倍，維持買入評級。
風險提示
下游需求不及預期、新產品市場拓展不及預期、限售股解禁以及大客戶依賴程度過高的風險。