完善全球销售网络，具有海外竞争优势。公司自从2005 年开始发展海外市场业务，已经在140 多个国家和地区形成了约6000 家的渠道合作网络，同时行业首创ACE 工程师培训项目，累计培养了约3000 位ACE 认证服务工程师，建立了7*24 小时全天候、专业的服务能力，形成艾比森独特的海外市场竞争能力。23 年10 月，艾比森东江智造中心全面交付启用，实现了生产制造全流程数字化、智能化管理，为艾比森全球化征程再次打下坚实的基础。事件：2024 年4 月25 日，公司發佈2024 年一季報，24Q1 實現營收8.64億元，同比+21.87%；歸母淨利潤0.71 億元，同比-10.28%。扣非歸母淨利潤0.50 億元，同比-29.06%。
業績符合預期。1）營收端：簽單及收入延續增長態勢。24Q1 公司實現簽單12.03 億元，同比+26.90%。2）利潤端：24Q1 公司扣非歸母淨利潤大幅下滑主要由於24Q1 非經常性損益金額對淨利潤影響金額爲2096 萬元（23Q1爲861 萬元），這主要是公司單獨進行減值測試的應收款項減值準備轉回、利用閒置資金投資收益及各類補貼所致。
毛利率同比下滑，期間費用率同比提升。1）毛利率：24Q1 公司毛利率爲30.40%，同比-3.91pct，環比+4.96pct。2）期間費用率：24Q1 公司期間費用率爲24.98%，同比+0.73pct，環比+6.28pct。其中銷售、管理、研發、財務費用率分別爲15.72%、5.94%、4.36%、-1.03%，同比+1.68、+0.60、-0.13、-1.43pct。公司銷售費用率同比提升主要系公司爲提升市場佔有率，採取積極地銷售策略，報告期間公司重點參加了多場國際展會，舉辦了春季發佈會、千人級別的生態夥伴大會等，全方位進行市場營銷佈局和開拓工作。
完善全球銷售網絡，具有海外競爭優勢。公司自從2005 年開始發展海外市場業務，已經在140 多個國家和地區形成了約6000 家的渠道合作網絡，同時行業首創ACE 工程師培訓項目，累計培養了約3000 位ACE 認證服務工程師，建立了7*24 小時全天候、專業的服務能力，形成艾比森獨特的海外市場競爭能力。23 年10 月，艾比森東江智造中心全面交付啓用，實現了生產製造全流程數字化、智能化管理，爲艾比森全球化征程再次打下堅實的基礎。
盈利預測：我們預計公司2024-26 年歸母淨利潤分別爲4.03、5.29、6.96 億元，維持“買入”評級。
風險提示：LED 市場需求不及預期，儲能業務拓展不及預期等。
