本報告導讀：
股權激勵費用拖累表觀利潤增速，業績符合預期，國內市場合規優勢凸顯，國際市場快速拓展，藥企朋友圈持續壯大，有望延續快速增長。維持增持評級。
投資要點：
維持增持評級。維 持2024~2026 年EPS 預測0.73/0.95/1.24 元，維持目標價24.82 元，對應2024 年PE 34X，維持增持評級。
業績符合預期。公司2024 年Q1 實現營收2.33 億元（+19.53%），歸母淨利潤0.64 億元（+12.01 %），扣非淨利潤0.57 億元（+26.44%），若剔除股權激勵費用（842 萬元）攤銷影響，歸母淨利潤0.73 億元（+26.70 %），扣非淨利潤0.65 億元（+45.13%）業績符合預期。
國內市場合規優勢凸顯，市場份額有望提升。公司持續推進合規產品的醫院准入，院內市場佔率進一步提升。隨着腫瘤基因檢測行業整頓進一步深入，合規龍頭企業有望繼續獲益。依託醫學檢驗實驗室，以Ⅲ類 IVD 產品註冊標準開發 LDT 產品，響應試點醫院建立 LDT 產品研發、製備、使用、質控體系的需求，推動 LDT 產品成熟後向 IVD 產品轉化。 PCR-11 基因、IDH、Her2/ER/PR 等新產品處於 NMPA 審批中，HRD 產品在申請創新醫療器械；此外多款腫瘤伴隨診斷產品的報批工作快速推進中。
加快開拓國際市場，有效擴大藥企合作。國際市場在新加坡、日本、歐洲、拉丁美洲、一帶一路沿線等重點海外市場組建本地化團隊，夯實東亞和歐洲市場的營銷體系，逐步向東南亞、中東、非洲、拉丁美洲等市場拓展；與阿斯利康達成全球合作，推動多項伴隨診斷在全球多個國家或地區的開發和商業化。公司以伴隨診斷賦能原研藥物臨床，藥企朋友圈持續擴大，合作領域、區域不斷擴展，爲拓展新的業務領域奠定良好的基礎。
風險提示：新品上市和推廣低於預期；產品集採降價風險