维持盈利预测 ，维持目标价，维持增持评级。公司发布2023年报，公司实现归母净利润0.9 亿元，同比增长34.3%，高于此前预期。考虑公司未来出海业务前景和IWOS 业务潜力，我们更新2024-2026 年归属母公司净利润为1.37/1.84/2.48 亿元，对应 EPS 为1.86 /2.50/3.37元。维持目标价51.60 元，维持增持评级。本報告導讀：
維持盈利預測，維持目標價，維持增持評級; 業績符合預期，收入利潤穩步增長; 智能配網電力需求擴張帶來利潤空間，出海業務有望實現突破。
投資要點：
維持盈利預測 ，維持目標價，維持增持評級。公司發佈2023年報，公司實現歸母淨利潤0.9 億元，同比增長34.3%，高於此前預期。考慮公司未來出海業務前景和IWOS 業務潛力，我們更新2024-2026 年歸屬母公司淨利潤爲1.37/1.84/2.48 億元，對應 EPS 爲1.86 /2.50/3.37元。維持目標價51.60 元，維持增持評級。
業績符合預期，收入利潤穩步增長。公司發佈2023 年年報，公司實現收入4.93 億元，同比增長27.49%；歸母淨利潤0.94 億元，同比增長34.29%，扣非後0.87 億元，同比增長40.56%。收入增長主要來源於工業物聯網通信產品及智能配電網狀態監測系統產品銷售額增長，前者增長25.13%，後者增長58.15%。
智能配網電力需求擴張帶來利潤空間，出海業務有望實現突破。根據《中國工業互聯網產業經濟發展白皮書（2023 年）》顯示，工業互聯網產業規模持續穩定增長，預計2023 年我國工業互聯網產業增加值貢獻規模將達到4.69 萬億元。我們認爲隨着配網電力需求擴張，配網智能化將爲公司帶來持續利潤增長空間。同時，公司IWOS 產品已在沙特、泰國等 20 個國家開展試點應用，部分地區試點工作進展順利，公司有望在海外市場取得突破。
催化劑：工業互聯網行業景氣度持續高升，海外市場試點取得突破? 風險提示：行業競爭加劇，工業互聯網產業發展不及預期
