4月25日，陽光電源獲西南證券買入評級，近一個月陽光電源獲得14份研報關注。
研報預計2024~2026年公司歸母淨利潤分別爲115.3億元、125.8億元，136.5億元。研報認爲，公司爲全球光伏逆變器與儲能系統龍頭，盈利能力行業領先。23年公司光伏逆變器及電力電子轉換設備營收276.5億元，同比增長61.0%；其中光伏逆變器銷量130GW，同比增長68.8%，全球市佔率保持在30%左右，逆變器龍頭地位穩定。盈利能力方面，23年逆變器等電力電子轉換設備毛利率37.9%，同比提升5.5pp；其中H1毛利率爲39.5%，H2毛利率爲36.8%，逆變器盈利能力維持高位並且同比提升，主要得益於成本優化、運費下降、匯率變化等因素。
風險提示：全球光伏裝機不及預期的風險；原材料價格上漲，公司盈利能力下降的風險；匯率波動的風險；海外關稅等政策變化的風險。
