民生證券股份有限公司馬天詣,謝致遠近期對光環新網進行研究併發布了研究報告《2024年一季報點評：Q1營收穩步提升，綠色數字化營銷推進》，本報告對光環新網給出買入評級，當前股價爲8.91元。
光環新網(300383)
光環新網發佈2024年一季度報告。2024年4月24日，公司發佈2024年一季度報告，2024Q1公司實現營收19.8億元，同比增長5.3%，實現歸母淨利潤1.6億元，同比下降5.5%，實現扣非歸母淨利潤1.7億元，同比下降5.2%。
Q1業績實現穩定增長，數據中心與雲計算業務持續發展。公司24Q1繼續穩步發展互聯網數據中心業務和雲計算業務，主營業務未發生重大變化。剔除上年同期美元貸款匯兌損益的影響，公司24Q1歸屬於上市公司股東的淨利潤較上年同期增長1.19%。其中，IDC及增值服務實現收入5.4億元，較上年同期減少0.05%；雲計算業務實現收入14.1億元，較上年同期增加7.57%。面對宏觀經濟增速放緩、下游客戶需求疲軟、IDC行業供需失衡等現狀，公司持續加大市場營銷力度，積極推進各地數據中心資源交付。
踐行綠色發展理念，有序推進節能工程。隨着國家“雙碳”政策的號召，公司積極探索更多數據中心低碳運營、綠色節能升級、降碳節能技術及數據中心液冷技術等應用，持續推動數據中心節能降碳體系建設。公司通過節能設備改造、應用先進節能技術降低數據中心PUE的同時，更加關注從根源解決能耗問題，24Q1公司持續推動北京太和橋、房山、中金雲網數據中心光伏項目建設，進一步擴大公司分佈式光伏發電覆蓋範圍，響應政府號召積極參與綠色電力市場化交易，提升數據中心綠色電能使用水平，24Q1公司完成綠電交易約3,000萬KWH。
深耕數字化營銷體系，AIGC幫助客戶加速創新。Q124無雙科技繼續爲用戶提供數據監測、效果評估、智能投放的SaaS服務，主營業務未發生重大變化，業務收入穩中有升。無雙科技積極拓展新的業務方向，挖掘新的客戶群，發展大客戶的同時，打磨自身在服務移動營銷客戶、整合移動營銷策略、完善移動營銷技術等領域的專業能力。無雙科技積極嘗試利用生成式AI提升效率降低成本，進一步提升了廣告優化效率與效果。同時亞馬遜雲科技也在AIGC領域不斷創新探索，推出一系列圍繞底層基礎設施、生成式人工智能、數據戰略等新服務及功能，以創新性的技術重塑幫助客戶加速創新。
投資建議：AI浪潮和數字經濟背景下，數據中心產業和雲計算行業仍將保持快速增長。我們預計公司2024-2026年收入分別爲91.2/109.0/128.7億元，歸母淨利潤分別爲6.08/7.85/9.22億元，當前股價對應2024-2026年P/E分別爲26/20/17x，維持“推薦”評級。
風險提示：客戶上架進度不及預期；項目建設及交付進度不及預期。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，中金公司陳昊研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值爲30.62%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利7.22億，根據現價換算的預測PE爲22.32。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有3家機構給出評級，買入評級1家，增持評級2家；過去90天內機構目標均價爲12.1。
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