範思哲母公司Capri股價或將下跌30%。
智通財經獲悉，併購套戥專家表示，如果奢侈品商範思哲、Michael Kors母公司Capri (CPRI.US)與Coach母公司Tapestry (TPR.US)議中的85億美元合併交易未能順利完成，該公司的股價就有可能下跌約30%或更多。
此前，美國聯邦貿易委員會(FTC)於週一提起訴訟，要求阻止Tapestry收購其時尚行業競爭對手，，稱這將消除兩家奢侈手袋製造商旗艦品牌之間的"直接正面競爭"。幾位反壟斷律師表示，FTC罕見地對一宗高端時裝業合併發起反壟斷挑戰，可能爲奢侈品交易監管開創先例。
FTC在一份聲明中表示，合併後的公司將在全球擁有約3.3萬名員工，可能會降低工資和員工福利。FTC表示:“擬議中的合併可能會剝奪Tapestry和Capri在價格、折扣和促銷、創新、設計、營銷和廣告方面的競爭，使數百萬美國消費者無法從Tapestry和Capri的正面競爭中獲益。”
對合並套戥交易交易員來說，挑戰在於弄清楚法庭上哪一方會佔上風，結果可能要幾個月後才能知道。週三，Capri的股價連續第三天下跌。自週一收盤以來，該股已下跌約6%，最後交易價格約爲35.50美元，遠低於每股57美元的收購報價。在8月份宣佈合併之前，該股接近35美元。
過去兩個季度，Capri公佈的業績令人失望，這讓交易員的觀點更加複雜。機構對20名併購交易專家的調查顯示，如果交易失敗，Capri的股價可能會跌至20美元左右或更低，比目前的水平低30%或更多。潛在下跌的價格反映了受訪者對該股年底前價值的看法，一些受訪者預計屆時對合並的命運會有更清晰的認識。
自8月份公佈業績以來，擁有Michael Kors和範思哲等品牌的Capri已兩次公佈收益低於預期，這引發了人們對其未來幾個季度業績的擔憂。該公司的下一份業績將於5月份發佈。而Tapestry擁有Coach、Kate Spade和Stuart Weitzman等品牌。
FBN Securities的併購套戥策略師Brian Lombardi表示:“Capri的突破價是一個移動目標，在交易剩餘時間很長的情況下，這使得判斷變得更加複雜。”
對他來說，潛在的下跌幅度在22美元左右，但他認爲，根據FTC起訴書及其聲明中的跡象，兩家公司在法庭上獲勝的幾率正在下降。對併購套戥交易員來說，確定股價下跌是關鍵，因爲他們希望通過押注交易完成的可能性獲利，同時監控相關公司的業績。在最近微軟(MSFT.US)收購動視暴雪(ATVI.US)的交易中，交易員押注股價將進一步下跌，部分原因是外界對收購目標的業務持樂觀態度。
在調查中，12位受訪者認爲Capri的下跌幅度在20美元至25美元之間，具體取決於預期每股收益和市盈率等指標。一些受訪者週二下調了他們的預期。但此前，旗下最大品牌古馳的開雲集團(Kering SA)警告稱，今年上半年利潤將下降，顯示出消費者在奢侈品上的支出前景黯淡。有四名受訪者認爲會有更高的突破價格，從26美元升至30美元，還有兩人認爲會高達33美元。有兩名受訪者要悲觀得多，預計價格將跌至十幾美元。