投资建议：公司深耕清热解毒类、儿科类用药领域，核心品种竞争优势明显，随着二线品种逐步发力，以及BD 产品持续引入，或有望为公司打造新增长曲线。我们预计2024-2026 年公司实现营业收入100.02 亿元、110.10 亿元、120.19 亿元，实现归母净利润30.35 亿元、33.99 亿元、37.38 亿元，分别同比增长7.5%、12.0%、10.0%。对应EPS 分别为3.29 元、3.69 元、4.06 元，当前股价对应的PE 倍数分别为12.4X、11.1X、10.1X。考虑到公司核心品种竞争优势明显，二线品种有望逐步发力，维持“买入”评级。事件：公司發佈2024 年一季報，2024 年Q1，公司實現營收24.03 億元，同比增長0.6%，實現歸母淨利潤8.45 億元，同比增長24.90%。
公司2024 年Q1 業績表現亮眼，賬上現金充沛有望助力公司長期發展。根據公司2024 年一季報，2024 年Q1，公司實現營收24.03 億元，同比增長0.6%，實現歸母淨利潤8.45 億元，同比增長24.90%；公司賬上貨幣資金達113.92 億元；交易性金融資產達14.43 億元。
近期公司發佈2024 年員工持股計劃，有利於激發管理團隊的積極性和創造力，促進公司業績增長，提升公司的內在價值。根據公司公告，本期員工持股計劃資金總規模不超過1,430.55 萬元，購買回購股票的價格爲37.78 元/股，涉及員工總人數不超過70 人（其中董事、監事、高級管理人員共計6人）。本期員工持股計劃的考覈指標爲個人績效考覈指標，考覈年度爲2024年-2026 年。
投資建議：公司深耕清熱解毒類、兒科類用藥領域，核心品種競爭優勢明顯，隨着二線品種逐步發力，以及BD 產品持續引入，或有望爲公司打造新增長曲線。我們預計2024-2026 年公司實現營業收入100.02 億元、110.10 億元、120.19 億元，實現歸母淨利潤30.35 億元、33.99 億元、37.38 億元，分別同比增長7.5%、12.0%、10.0%。對應EPS 分別爲3.29 元、3.69 元、4.06 元，當前股價對應的PE 倍數分別爲12.4X、11.1X、10.1X。考慮到公司核心品種競爭優勢明顯，二線品種有望逐步發力，維持“買入”評級。
風險提示：政策風險，行業競爭加劇的風險，BD 項目引入不及預期的風險，集採降價的風險。
