4月25日，鋼研高納獲中郵證券買入評級，近一個月鋼研高納獲得2份研報關注。
研報預計2024-2026年的歸母淨利潤分別爲4.18億元、5.54億元、7.28億元。研報認爲，公司是國內高端和新型高溫合金製品生產規模最大的企業之一，擁有年生產超千噸航空航天用高溫合金母合金的能力以及航空航天發動機用精鑄件、變形高溫合金盤鍛件、粉末高溫合金和ODS合金生產能力。公司60%以上的產品面向航空航天領域客戶。2023年，公司收入34.08億元，分產品看，鑄造合金收入22.97億元，變形合金收入7.17億元，新型合金收入3.51億元。了解到，2023年公司毛利率同比提高1.54pcts，銷售、管理費用率有所提高，2024Q1，公司銷售毛利率同比提高4.61pcts。航空航天業務基本盤穩固，收入保持較快增長，業務拓展帶動銷售、管理費用率有所提高。公司將聚焦航空航天及燃機鍛鑄件軍品市場，大力拓展核電、飛機、石化、船舶等民品市場，進一步開拓國際石化和國際航空鍛鑄件市場，協同研發市場開發新產品。
風險提示：國內高溫合金自給率提升不及預期；公司業務拓展不及預期；原材料價格上漲及高溫合金產品降價超出預期等。
