事件：公司發佈20 23年報，2023年實現營收 8.86億元，同比增長 2.97%，歸母淨利潤3.05 億元，同比增長10.10%。
加強前沿技術研發創新，完善公司人才隊伍建設：公司2023 年實現營業收入8.86 億元，同比+2.97%，營業成本4.24 億元，同比-10.82%，歸母淨利潤3.05 億元，同比+10.10%。在專用電子產品行業增速放緩的情況下，公司總體業績表現良好，主要由於公司重視自主研發和人才管理計劃的實施。2023 年，公司加強核心技術的自主研發，推動主營產品向高集成度、小型化、低成本方向發展。報告期內，公司投入研發費用6,590.94 萬元，同比增長37.44%。同時公司新申請發明專利9 項，獲得7 項授權發明專利，並榮獲“國家知識產權優勢企業”等榮譽。在人才管理方面，公司積極拓展引進渠道，遴選技術和管理相關人才，夯實長效激勵機制，爲公司未來發展打下堅實基礎。
公司落實員工持股計劃，推動激勵機制完善：2023 年，雷電微力發佈股份回購計劃，意在支持限制性股票激勵計劃，充分調動公司高級管理人員和核心骨幹人才的工作積極性。在此次股權激勵計劃前已經實施兩次股權激勵，共計授予限制性股票數量1210 萬股。此次股權激勵計劃覆蓋面更廣，規模更大，約佔激勵計劃草案公告時公司總股本的6.94%。
此次激勵計劃涉及162 名員工，其中包括任職的懂事、高級管理人員、中層管理人員及核心骨幹。這次決策將有效的將股東利益、公司利益及經營者個人利益相互融合，明確不同利益相關者群體職能，促進公司穩步發展。
低空經濟政策利好，佈局衛星互聯網穩步發展：2024 年4 月10 日，國家發展改革委、市場監管總局、應急管理部等七部門聯合印發《以標準提升牽引設備更新和消費品以舊換新行動方案》，方案擬定無人機飛行試驗、物流無人機等標準，積極發展低空經濟，由工信部、中國民航局等部門按職責分工負責相關事項。4 月6 日海南首個“衛星超級工廠”項目歷經最終論證階段，未來年產能高達1000 顆衛星。雷電微力主要研發雷達、移動通信及終端設備等，下游產品發展向好，上下游聯動將推動公司未來穩步向好。
盈利預測與投資評級：公司業績符合預期，考慮到下游應用領域的廣闊前景和公司TR 組件的領先地位，但行業處於訂單週期內，我們下調公司2024-2025 年歸母淨利潤預測值分別至3.60/4.21 億元（前值4.23/5.81億元），新增2026 年歸母淨利潤預測值4.91 億元，對應PE 分別爲24/21/18 倍，維持“增持”評級。
風險提示：1）外界因素導致公司產能釋放不及預期；2）軍品降價帶來毛利率下降；3）新型裝備換裝速度不及預期。