核心觀點：
公司發佈2023 年年報和2024 年一季報。23 年公司實現收入7.49 億元，同比+20.2%；歸母淨利潤1.58 億元，同比+15.7%。其中，23 年Q4 及24 年Q1 分別實現收入1.86/1.92 億元，同比+10.4%/+11.9%，歸母淨利潤3512 萬元/4221 萬元，同比-28.3%/+20.4%。
“輕鬆控”系列產品維持高增。23 年行業整體略承壓，但公司各項業務仍然實現亮眼增長。其中，分產品來看，23 年公司鏡片/原料銷售/眼鏡/鏡架業務分別實現銷售收入5.95/0.90/0.54/0.05 億元，同比+24.59%/+1.42%/+10.44%/+50.09%，且三大明星產品在常規鏡片的收入佔比已經達到52.31%，產品結構繼續優化。大單品“輕鬆控”系列產品23 年全年實現收入1.33 億元，同比+70%。此外，據公司24 年一季報，“輕
松控”產品24Q1 實現收入4108 萬元，同比+50%，依舊維持高增。
新渠道、新客戶順利拓展。據公司23 年年報，公司加快醫療渠道的拓展，已經與愛爾眼科、中山眼科、浙江大學眼科醫院等知名醫療機構達成合作，未來有望助力公司在醫療渠道的發展更上一層樓。此外，公司與德國徠卡達成獨家合作，就技術研發、市場推廣、光學設計等方向進行進一步溝通，有望助力公司新品的推出及結構的持續優化。
盈利預測與投資建議：公司爲國產鏡片龍頭，致力於打造“中國鏡片第一品牌”。公司通過專業的品牌形象、不斷沉澱的技術優勢以及強大的渠道覆蓋能力，於零售渠道和醫療渠道持續發力，有望繼續與小企業拉開差距，搶佔份額。預計24-26 年EPS 爲0.96/1.18/1.44 元/股，參考行業和歷史估值中樞給予公司24 年30xPE 合理估值，對應合理價值28.88 元/股，維持“買入”評級。
風險提示：國內宏觀經濟下行風險，產品需求低於預期風險，原材料價格大幅波動風險等。