全球電動車風向標——$特斯拉 (TSLA.US)$於今晨發佈了2024年第一季度的業績。
儘管營收和盈利均低於預期，並維持2024年“明顯更低的”汽車產量/交付量增速指引，但公司稱將加速推出更廉價的經適車型，“打臉”前幾日取消研發Model 2的媒體報道。今日美股開盤，特斯拉股價一度飆升近16%。
具體來看，2024年一季度特斯拉營收213億美元，同比下降9%，這也是自2020年（上海工廠開始建成賣車、Model 3開始爆銷）以來，特斯拉收入首次出現負增長。有分析稱，此次營收的降幅甚至比該公司2020年的降幅還要大，當時歸咎於疫情造成的生產中斷。
分業務來看，一季度汽車業務收入同比下降13%至173.78億美元；能源生產和存儲部門的收入同比增長7%至16.35億美元，與同比激增140%的毛利潤均創歷史新高；服務和其他收入同比增長25%至22.88億美元。
作爲每個季度最最重要觀測指標，特斯拉第四季度毛利率“挺住了”，毛利率爲17.4%，雖然低於上一季度的17.6%，但仍高於市場預期的16.9%。
一季度17.4%的毛利率在低毛利產品Cybertruck開始交付的情況下，只比上個季度少了0.2個百分點。
值得注意的是，一季度特斯拉的汽車毛利率（剔碳積分）毛利率爲15.6%，仍然在15-17%之間徘徊，雖然較上一季度的16.6%下滑了一個百分點，但仍高於市場預期。
此外，一季度的自由現金流爲負25億美元，公司將轉負歸因於27億美元的庫存積壓和10億美元的“AI基礎設施”資本支出。
該公司仍然預測2024年資本支出超過100億美元，市場預估99.7億美元。特斯拉預計2025財年和2026財年的資本支出將在80億至100億美元之間。
目前市場最關注的焦點是，2024年以及之後年後，特斯拉成長在那裏？Model 2還有沒有？什麼時候有？等等問題。這一次，特斯拉清晰的回答了這些疑惑。
在業績指引中，特斯拉重申“目前正處於兩個主要增長浪潮之間（的平台期）”：
第一個增長浪潮始於Model 3/Y平台的全球擴張，我們相信下一個增長浪潮將由自動駕駛的進步和新產品的推出引發，包括基於我們下一代汽車平台構建的產品。未來不僅是屬於電動的，而且是自動駕駛的。
2024年，我們的車輛銷量增長率可能會明顯低於2023年的增長率，因爲我們將致力於推出下一代車輛和其他產品。今年我們的能源發電和存儲業務收入增長率將超過汽車業務。
值得注意的是，特斯拉依舊維持2025年下半年開始投產“新車型”的承諾，並稱將加速推出更經濟實惠的車型以及專用機器人出租車Robotaxi產品。
此外，在電話會上，馬斯克多數篇幅都在告訴市場特斯拉的FSD技術和未來的AI計劃。
馬斯克再次向華爾街投行們強調，現在的特斯拉是一家AI公司，其表示，如果投資者不親身體驗FSD，就不可能真正理解這家公司。
如果有人不相信特斯拉能解決自動駕駛（FSD）的問題，他們就不該成爲特斯拉的投資者。
與此同時，馬斯克稱未來特斯拉將運營數百萬輛 “機器人出租車”（Robotaxi），形成與Uber網約車類似的機器人出租車隊，特斯拉車主也將有機會出租自己的特斯拉汽車提供乘車服務，計劃8月披露更多關於Robotaxi的細節。
Siena Capital汽車分析師Chris Redl估計，特斯拉本季度從FSD確認的遞延收入高達7億美元。扣除監管信用額度後，這大約佔特斯拉汽車收入的4.3%。
但投資者需要留意的是，在業績會議後，特斯拉長期擔任投資者關係副總裁的Martin Viecha宣佈，將結束在特斯拉的七年工作。這也是特斯拉兩週內第三位宣佈辭職的高管。
财富管理公司Gerber Kawasaki首席執行官Ross Gerber則認爲，市場高估了馬斯克的表現以及特斯拉的前景。他表示，Viecha是特斯拉管理層、股東和投資者之間的粘合劑，此刻他離開特斯拉十分令人擔憂。
Gerber指出，在特斯拉這個非常重要的過渡期間，其管理層不斷流失經驗豐富的高管，顯然不太樂觀。他雖然同意馬斯克概述的願景，但希望看到馬斯克更多言行合一的信號。
績後，華爾街對特斯拉後續走勢也產生了分歧：花旗將特斯拉股票目標價格從180美元上調至182美元；而加拿大皇家銀行將目標價從294美元下調至293美元；瑞銀將目標價從160美元下調至147美元。
此外，有意思的是，特斯拉本週一錄得下跌，爲連續第七個交易日下跌（相當於有史以來最長的連跌）。而前兩次連續七日下跌後都出現了暴力反彈：
2018 年 9 月，接下來兩個月+50%
2022 年 12 月，接下來兩個月+100%。
牛友們，
你們認爲特斯拉能否迎來強勢反彈？
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編輯/Somer