4月23日，神火股份獲開源證券買入評級，近一個月神火股份獲得18份研報關注。
研報預計公司發佈2024年一季報，2024Q1公司實現營業收入82.2億元，同比-13.6%；實現歸母淨利潤10.9億元，同比-29.5%，實現扣非歸母淨利潤10.1億元，同比-34.2%。預計2024-2026年歸母淨利潤分別爲62.8/69.1/74.2億元，同比+6.3%/+10.0%/+7.5%。考慮到梁北煤礦技改有望貢獻增量，電池鋁箔放量在即，公司高盈利有望持續。維持“買入”評級。
研報認爲，2024年一季度業績承壓主要源於市場煤價下行，但考慮到鋁價表現較強，我們維持盈利預測不變。公司主要煤種爲無煙煤和貧瘦煤，下游主要以冶金行業爲主，在梁北煤礦產量釋放的情況下，公司煤炭產銷穩步提升。另外，2024年一季度電解鋁盈利有所改善。在確認增值稅加計抵減稅額和資產處置收益的主要增利下，公司2024年Q1的財務情況較好。另外，隨着梁北煤礦產量逐步釋放，2024年有望繼續貢獻增量。電池箔業務進展順利，二期新能源動力電池材料項目進展順利，首臺軋機已於2024年2月開始帶料調試，預計2024年8月8臺軋機全部投產。
風險提示：煤鋁價格下跌超預期；停、減產規模與時間超預期；新產能釋放不及預期。