另外，公司于2022年12月完成对华晋焦煤的收购，华晋焦煤下属矿井总产能1110万吨/年，收购完成后权益产能增加513万吨/年。在“质量回报双提升”行动指引下，公司将聚焦炼焦煤主业，坚持资本运作实现资源整合，作为山西焦煤集团煤炭资产的重要上市平台，公司有望借助集团丰富的煤矿资源以及资产证券化的提速实现主业产能的持续扩张。未来公司以现金方式分配的利润不少于母公司当年可分配利润的10%，最近3年以现金方式累计分配的利润应不少于该3年实现的年均可分配利润的30%，同时提出应综合考量出台差异化的分红政策，公司处于发展成熟阶段且无重大资金支出安排、处于发展成熟期且有重大资金支出安排、处于发展成长期且有重大资金支出安排，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应分别达到80%、40%、20%，未来分红水平有望提升。4月23日，山西焦煤獲得開源證券買入評級，近一個月山西焦煤獲得2份研報關注。
研報預計2024-2026年公司歸母淨利潤爲66.5/69.9/73.7億元（2024-2025年前值爲81.0/84.5億元），同比分別-1.8%/+5.1%/+5.4%。在“質量回報雙提升”指引下，未來公司產能有望受益於集團資產注入而持續擴張，疊加公司保持高分紅回報股東，維持“買入”評級。
而在具體板塊情況中，煤炭板塊因商品煤價格下滑拖累全年業績；電力及熱力板塊受價格下跌影響，2023年公司電力及熱力板塊營收同比-2.49%，致板塊毛利率同比-1.0pct；焦炭板塊則因原料煤價格回落，焦炭板塊營業成本-26.4%，單噸焦炭毛利同比+88.6%。
另外，公司於2022年12月完成對華晉焦煤的收購，華晉焦煤下屬礦井總產能1110萬噸/年，收購完成後權益產能增加513萬噸/年。在“質量回報雙提升”行動指引下，公司將聚焦煉焦煤主業，堅持資本運作實現資源整合，作爲山西焦煤集團煤炭資產的重要上市平台，公司有望藉助集團豐富的煤礦資源以及資產證券化的提速實現主業產能的持續擴張。未來公司以現金方式分配的利潤不少於母公司當年可分配利潤的10%，最近3年以現金方式累計分配的利潤應不少於該3年實現的年均可分配利潤的30%，同時提出應綜合考量出臺差異化的分紅政策，公司處於發展成熟階段且無重大資金支出安排、處於發展成熟期且有重大資金支出安排、處於發展成長期且有重大資金支出安排，現金分紅在本次利潤分配中所佔比例最低應分別達到80%、40%、20%，未來分紅水平有望提升。
風險提示：經濟恢復不及預期；煤價下跌超預期；產量釋放不及預期等。