據財聯社消息，週二(4月23日)，瑞銀集團(UBS)對MSCI中國指數的評級進行了罕見的上調，將其調整至“超配”狀態。
Sunil Tirumalai表示，上調至超配的主要原因在於MSCI中國指數的每股盈利(EPS)未受房地產趨勢的影響。“我們一直將MSCI中國指數視爲消費指數，其互聯網和消費行業合計佔比達55%，房地產佔比不到5%。事實上，在過去18個月房地產行業明顯承壓的情況下，中國互聯網行業的整體EPS增長23%，消費行業增長2%。這並未體現在傳統的指數EPS增長中。”
根據瑞銀青睞的指數加權EPS計算方法，MSCI中國指數的EPS在過去18個月中僅下降了約2%，表現優於其他新興市場(下跌約8%)。換言之，中國指數中最大成分股在盈利及基本面方面整體表現良好。
此外，Sunil Tirumalai還提及其目前對中國股票盈利更加樂觀的原因在於消費回升的早期信號不斷顯現，這主要體現在年初至今強勁的節假日消費數據，以及上市消費企業的表現好於中國整體消費。消費者信心的反彈也意味着家庭儲蓄可能進一步流向市場。
在過去的兩個月裏，中國股市已經從年初的低點顯著反彈，MSCI中國指數自1月份以來已上漲超過13%，恒生指數也從低點反彈了約12%。然而，一些海外券商在最近幾周仍持謹慎態度，不願輕易上調指數目標位或評級建議。
瑞銀的這一最新行動可能會引領一波看漲中國股市的浪潮。瑞銀曾在去年8月將中國股票的評級下調至“中性”，當時該機構表示正在等待政策刺激和房地產市場的穩定。摩根士丹利也在同年同月將中國股票的評級調整爲“持股觀望”。
目前，中國消費行業的業績普遍向好。例如，貴州茅台報告了超出預期的2023年盈利，而外賣巨頭美團在第四季度的收入和淨利潤也超出了預期。Tirumalai表示，中國股票盈利前景的樂觀部分源於消費回升的早期信號，這主要反映在年初至今的強勁節假日消費數據，以及上市消費企業的表現優於國內整體消費。
瑞銀的策略師們還提到，中國股市的另一個提振因素是本地企業在分紅和回購方面的積極舉措。穩定的股東回報可見度對於增強市場信心具有重要作用。
4月12日，國務院印發《關於加強監管防範風險推動資本市場高質量發展的若干意見》。這次出臺的意見共9個部分，是資本市場第三個“國九條”，其中包括鼓勵分紅、提高新股發行質量和堵塞公司治理漏洞等措施，這在許多投資者看來是對市場改革的重大推動。