4月23日，中寵股份獲群益證券買入評級，近一個月中寵股份獲得3份研報關注。
研報預計2024年，中寵股份在聚焦國內、加速海外拓展的戰略下將進一步夯實發展基礎。產業鏈佈局來看，新西蘭年產2萬噸寵物溼糧項目預計在上半年投產，美國第二工廠亦在規劃中，產能瓶頸有望逐步緩和。受自有品牌出海及海外代加工需求驅動，海外工廠淨利率有望保持高水平。國內來看，Zeal、頑皮調整到位，產品矩陣、成本等實現多方面優化，市場份額提升。預計2024-2026年將分別實現淨利潤2.95億、3.62億和4.34億，分別同比增26.5%、22.8%和19.7%。研報認爲，受益海內外市場共振，24Q1在低基數下增長強勁。報告期毛利率同比提升3.4pcts至27.8%，受益品牌SKU調整和價格體系管控；期間費用率同比下降0.41pcts至17.82%。
風險提示：國內市場拓展不及預期，原材料價格大幅上升，費用投放超預期，匯率波動超預期。