4月23日，上海家化獲國投證券增持評級，近一個月上海家化獲得3份研報關注。
研報預計我們預計公司2024年-2026年的收入增速分別爲13.0%、10.9%、8.6%，淨利潤的增速分別爲16.3%、11.6%、12.6%；給予增持-A的投資評級，6個月目標價爲21.49元，相當於2024年25倍的動態市盈率。研報認爲，護膚品牌高端化、專業化，個護家清穩健增長。公司在費用端嚴格把控，特別是營銷費用投入更加精準，銷售費用率37.21%/-3.47pcts，管理費用率6.51%/-2.62pcts，研發費用率1.83%/-0.18pct。護膚：2024年Q1收入3.39億元/-17.16%，佔比18%。其中，佰草集傳統電商增長約49%，玉澤有望卡位專業護膚賽道。個護家清：2024年Q1收入11.11億元/+4.15%，佔比58%。其中，新品手槍泵驅蚊花露水上市當月銷售27萬瓶+，美加淨增速約44%，防曬小金瓶升級。
風險提示：市場競爭加劇、消費需求不及預期、產品推廣不及預期等。