2024年04月23日，愛普股份獲華鑫證券買入評級，近一個月愛普股份獲得1份研報關注。
研報預計公司堅持“香精香料爲引領，食品配料融合發展”的理念，深耕主營業務，同時持續關注乳品、飲料等傳統領域及其他新興業態的發展方向，我們看好公司工業巧克力擴產，打造第二增長曲線。研報認爲，四季度業績承壓，成本優化釋放毛利，2023年公司總營收爲27.83億元，主要系市場需求承壓所致，歸母淨利潤0.91億元；2023Q4公司總營收6.85億元，歸母淨利潤0.01億元。2023年公司毛利率爲14.82%，主要系原材料成本控制成效顯現；2023年公司銷售/管理費用率分別爲3.88%/5.27%，分別同增1pct/1pct，其中銷售費用率增加主要系銷售人員業務活動同比增加所致。綜合來看，公司2023年淨利率爲4.00%，基本維持穩定。現金流端，公司2023年經營淨現金流爲2.25億元，主要系公司購買商品、接受勞務支付現金減少所致。
風險提示：宏觀經濟下行風險、政策變動風險、原材料上漲風險、工業巧克力增長不及預期等。
