來源：財聯社
①美債收益率本週一波動不大，在美國財政部本週晚些時候規模高達1830億美元的國債標售潮前，投資者正處於觀望之中； ②貝萊德全球固定收益首席投資官Rick Rieder目前仍預計，隨着未來幾個月通脹放緩，聯儲局今年有望降息兩次。
美債收益率本週一波動不大，在美國財政部本週晚些時候規模高達1830億美元的國債標售潮前，投資者正處於觀望之中。此外，許多交易員也在等待PCE數據提供有關聯儲局可能何時開始降息的新線索。
行情數據顯示，指標10年期美債收益率週一盤尾微跌1個點子報約4.614%，略低於4月16日達到的4.696%，如果突破該水平，將創下11月初以來的新高。
其他各期限收益率也整體波瀾不驚。截止紐約時段尾盤，2年期美債收益率下跌1.4個點子報4.98%，5年期美債收益率下跌1.9個點子報4.656%，30年期美債收益率上漲0.3個點子報4.716%。
多個期限收益率在本月早些時候已紛紛觸及五個月最高，因此前公佈的3月美國消費者物價數據全面高於預期，令人們對1月和2月物價上漲只是反常現象的希望破滅，並引發了對通脹可能在一段時間內保持粘性的擔憂。
包括主席鮑威爾在內的聯儲局決策者上週在噤聲期前的講話，也沒有就何時降息提供任何鴿派指引，而是表示貨幣政策需要在更長時間內保持限制性。
本週在經濟數據方面的主要看點，將是週四公佈的美國一季度GDP數據和週五的3月PCE物價指數。市場預計3月美國核心PCE物價指數料將環比上漲0.3%，同比上漲2.7%。
道明證券美國利率策略主管Gennadiy Goldberg表示，“在本週晚些時候的美國國內生產總值(GDP)和個人消費支出(PCE)物價指數數據公佈之前，債券市場將試圖劃出一些新的區間，而在此之前唯一需要關注的是供應問題。”
美國財政部週二將標售690億美元兩年期國債，週三將標售700億美元五年期國債，週四將標售440億美元七年期國債，屆時市場對美國國債的需求將面臨考驗。此次兩年期和五年期國債的標售規模均將達到創紀錄的水平。
當然，儘管近來債市拋售浪潮洶湧，但如果本週的美國經濟數據表現不佳，近期收益率的上漲也可能使其容易出現大幅回調。
“最近市場對經濟數據有點熱情過度，”Goldberg稱。“但市場面臨的風險是，由於我們已經劃出了這些新的區間，經濟數據一旦出現任何疲軟，實際上都可能相當猛烈地逆轉近期的走勢。”
貝萊德預計聯儲局今年有降息兩次的空間
根據聯邦基金利率期貨市場的最新定價，交易員們現在認爲聯儲局今年將僅降息40個點子，並認爲首次降息最有可能在9月或11月。他們之前的預期是從6月開始降息三次，每次25個點子。
聯儲局官員目前正處於4月30日至5月1日議息會議前的噤聲期。
值得一提的是，儘管近來降息預期的驟減，令聯儲局年內是否能實現兩次降息都已是一件搖擺不定的事。但貝萊德全球固定收益首席投資官Rick Rieder仍預計，隨着未來幾個月通脹放緩，聯儲局今年依然有望降息兩次。
Rieder認爲，近一個月來被收益率上升折騰得苦不堪言的債券投資者，可能很快可以從走緩的通脹及聯儲局尋到一些慰藉。他在週一表示，“聯儲局越來越不容易做到這一點(降息兩次)，但我仍然認爲他們最終可以做到。”
Rieder還指出，貝萊德已經削減了自身的利率風險敞口，將投資比重更多地轉向期限較短的投資。考慮到現有的高收益率，這使得該公司能夠賺取收益，而不必擔心與較長期限投資相關的波動。Rieder週一將這一策略形容爲 “夾住息票日子就挺好過”。
但在他看來，一旦看到幾份不錯的通脹報告和就業放緩的證據，人們也許就可以開始拉長久期了。
編輯/ruby