事件：
公司於2024 年4 月12 日收盤後發佈《2023 年年度報告》、《2024 年第一季度報告》。
點評：
2023 年營收實現穩健增長，2024 年第一季度營收增長43.10%2023 年，公司實現營業收入7.49 億元，同比增長7.80%；實現歸母淨利潤0.62 億元，同比下降59.93%；毛利率爲38.43%，同比下降9.23pct。按行業劃分，石油石化行業收入爲3.85 億元，同比下降10.80%；建築地產行業收入爲1.28 億元，同比下降5.25%；金融行業收入爲0.81 億元，同比增長31.44%；煤炭電力行業收入爲0.69 億元，同比增長159.23%。公司收入的行業分佈進一步多樣化，但受石油石化、建築地產兩大主要優勢行業收入下降的影響，導致公司收入增長速度有所放緩。2024 年第一季度，公司實現營業收入7752.27 萬元，同比增長43.10%，主要系公司新客戶、新領域的業務拓展，以及已完成項目的後續運維業務逐漸增多等因素綜合所致；實現歸母淨利潤327.08 萬元。
司庫業務進展順利，信創試點穩步推進
2023 年是央企司庫體系建設的關鍵年，公司司庫管理客戶項目均陸續完成了交付驗收，並在前期建設的基礎上啓動了二期項目、提升項目，司庫數據中臺在通用集團、國藥集團、中核集團、國航集團等客戶推廣應用，先後中標中國中化、山東能源兩家大型集團客戶的全球司庫項目；境外財資中心及全球銀企直聯方面，先後中標國投集團、中國中車、中國建築及海信集團等客戶。信創業務方面，聚焦能源行業、金融保險行業，積極推進大型集團企業信創EAM、EPM、ERP 的試點應用項目，爲下一步全面市場開拓打好產品基礎。
持續加大研發投入，全面支持信創產品體系
公司2022 年啓動了“國產ERP 集團財務核心產品研發項目”和“技術平台提升研發項目”實施建設工作。2023 年，在關鍵性能指標和功能創新應用方面取得了多項突破，在信創環境適配方面，完成多款/多項國產芯片、操作系統、中間件、數據庫適配工作，全面支持信創產品體系；在信創軟件替代方面，推出了信創ERP、EPM、EAM、新一代研發技術平台-雲湖平台等多項軟件產品或技術平台。
盈利預測與投資建議
公司始終專注於大型集團企業管理軟件的開發及服務，積累了豐富的集團管控爲核心的信息化解決方案，以及央國企集團爲主的優質客戶資源，未來持續成長空間廣闊。預測公司2024-2026 年的營業收入爲9.19、11.00、12.80 億元，歸母淨利潤爲1.42、1.80、2.24 億 元，EPS 爲0.70、0.89、1.11 元/股，對應PE 爲20.32、16.07、12.89 倍。考慮到行業的成長空間和公司業務的持續成長性，維持“買入”評級。
風險提示
公司客戶較爲集中的風險；公司業績存在季節性波動的風險；市場競爭的風險；技術創新的風險；核心技術人員流失和核心技術泄露的風險。