海外业务持续拓展，市场发展前景广阔。公司着眼于全球，在欧亚、中东等区域构建一体化布局。2023 年，在海外市场实现了重大突破，新签海外合同近10 亿元。公司作为国内工业自动化龙头，国际竞争力强且受到客户高度认可，未来将继续深化全球业务布局，引领国内技术出海。事件：公司發佈2024 年一季度業績，24Q1 單季實現營業總收入17.38 億元，同比增加20.25%，歸母公司淨利潤1.45 億元，同比增加57.39%，扣非歸母淨利潤1.19 億元，同比增加76.05%。
經營管理效能提升，促進盈利能力增強。一季度公司營收保持相對穩健的增長，而利潤端增速超過營收增速，歸母淨利率相較去年同期增加1.65pct，盈利能力增強。其中一個重要因素在於經營管理效能的提升，一季度銷售、管理及研發費率分別同比下降0.7pct、1.4pct、1pct。另外，一季度公司利息收入增加導致財務費用同比有較大幅度的減少，同樣也促進了公司表觀淨利潤的增加。
“AI+機器人”戰略加速落地。根據中控微信公衆號2 月28 日披露的信息，公司獲得沙特阿美Central Warehouse 的AMR 智能機器人項目大單，機器人業務保持高起點發展。同時，公司繼續加速“AI+機器人”產業佈局，與杭州迦智科技形成戰略合作，聯合推動流程工業整體解決方案服務平台建設。我們認爲，依託公司在流程工業領域豐富的行業know-how 以及對不同應用場景的深度理解，中控未來有望形成滿足多場景工業應用需求，且具有競爭力的機器人解決方案，並以此驅動公司的進一步成長。
海外業務持續拓展，市場發展前景廣闊。公司着眼於全球，在歐亞、中東等區域構建一體化佈局。2023 年，在海外市場實現了重大突破，新籤海外合同近10 億元。公司作爲國內工業自動化龍頭，國際競爭力強且受到客戶高度認可，未來將繼續深化全球業務佈局，引領國內技術出海。
投資建議：我們預計公司2024-2026 年營收分別爲105.32、126.45、148.77億元，歸母淨利潤分別爲13.03、15.47、17.51 億元，公司爲國內工業自動化行業龍頭，維持公司“買入”評級。
風險提示：下游需求不及預期；研發進展不及預期；海外市場經營不及預期。