天風證券股份有限公司吳立近期對奧比中光進行研究併發布了研究報告《23年業績企穩、24Q1預計重回高增長，具身智能時代3D傳感曙光初現！》，本報告對奧比中光給出買入評級，當前股價爲24.91元。
奧比中光(688322)
公司發佈2023年度報告及24年一季度業績預告：
2023年實現營收3.60億元（yoy+2.84%）、歸母淨利-2.76億元；單季度來看，23Q4實現營收1.01億元（yoy-4.13%）、實現歸母淨利-0.84億元。2024Q1預計實現營收9,300.00萬元，同比增長51.81%左右；預計2024Q1實現歸母淨利-2,800.00萬元，同比減少虧損4,012.08萬元，同比減少虧損58.90%；
我們的觀點：繼續看好3D傳感器短期受益醫保刷臉+3D打印放量，中期受益AI機器人從1到100！
醫保刷臉：23年伴隨各省市國家醫保專網相繼落地商用，衆多采用公司模組的醫保終端陸續上線，24Q1公司醫保覈驗業務實現快速增長。
3D打印：公司已與頭部企業創想三維達成戰略合作關係，AI激光雷達產品助力其實現高速度、高精度3D打印，並一舉解決了調平耗時長、噴嘴流量難控制、調平效果差、首層質量難以控制等FDM3D打印機行業痛點。此外，公司與創想三維與聯合推出兩款3D掃描儀，全面滿足3D打印、逆向工程、模具製作、遊戲設計、醫療護具、藝術創作、AR/VR等領域對高精度、低成本3D掃描的需求。24Q1三維掃描業務快速增長。
機器人：24年3月，前英特爾RealSense銷售負責人、機器人及計算平台專家及微軟Azure Kinect DK業務及生態負責人正式加入公司，我們認爲或有助於公司開拓機器人業務及海外市場；此外，公司3D視覺感知產業智能製造基地在佛山順德已正式動工，建成後將大幅提升產能併成爲機器人及AI視覺示範園區。公司已服務全球超百家機器人企業，在中國服務機器人3D視覺傳感器領域市佔率超過70%。24年，公司攜手新加坡LionsBot，讓智能清潔機器人落地超過30個國家。同時，公司3D傳感器全矩陣入駐NVIDIA機器人開發平台，有望承接NVIDIA百萬機器人開發者剛需，綁定NVIDIA有望充分受益機器人具身智能浪潮。
投資建議：公司是國內機器人視覺傳感器領域少數可對標英特爾Realsense的公司，深度綁定英偉達有望卡位人形機器人“眼睛+大腦”兩大智能化黃金賽道。公司24Q1營收預計恢復高速增長，我們看好公司短期受益醫保刷臉+3D打印放量，中期受益機器人產業蓬勃發展。考慮到公司機器人傳感器業務進展較爲依賴下游機器人客戶放量，我們調整公司24-26年營收預測分別爲5.96/8.79/13.22億元（前次預測24-25年營收預測爲7.70/12.06億元），對應P/S分別爲17/11/8倍。維持“買入”評級！
風險提示：技術迭代創新風險、客戶集中度較高的風險、應用場景商業化不及預期風險、供應鏈風險、文中所提的業績預告數據僅爲初步覈算結果，具體數據以正式發佈的季報爲準。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，興業證券姚康研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值爲73.65%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲虧損1.5億。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有2家機構給出評級，買入評級1家，增持評級1家；過去90天內機構目標均價爲27.5。
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