據證券之星公開數據整理，近期香江控股（600162）發佈2023年年報。根據業績顯示，本報告期中香江控股淨利潤減71.45%，三費佔比上升明顯。截至本報告期末，公司營業總收入33.0億元，同比下降45.5%，歸母淨利潤6948.74萬元，同比下降71.45%。按單季度數據看，第四季度營業總收入8.13億元，同比下降74.88%，第四季度歸母淨利潤-918.52萬元，同比下降108.9%。
本次業績公佈的各項數據指標表現不盡如人意。其中，毛利率36.6%，同比增14.71%，淨利率-1.46%，同比減205.09%，銷售費用、管理費用、財務費用總計6.85億元，三費佔營收比20.76%，同比增49.93%，每股淨資產1.93元，同比減4.87%，每股經營性現金流0.33元，同比增211.72%，每股收益0.02元，同比減71.41%。具體財務指標見下表：
財務報表中對有大幅變動的財務項目的原因說明如下：
- 銷售費用變動幅度爲-38.37%,原因:本期廣告宣傳費及職工薪酬較上期減少。
- 管理費用變動幅度爲-18.23%,原因:職工薪酬減少。
- 財務費用變動幅度爲0.27%,原因:本期貸款規模下降利息支出減少及上期成都一級土地開發訴訟結案應收取的利息收入增加。
- 經營活動產生的現金流量淨額變動幅度爲211.72%,原因:本期收到成都一級土地開發徵地及拆遷補償費2.03億元及支付暫付經營往來款減少。
- 投資活動產生的現金流量淨額變動幅度爲-75.7%,原因:本期收到南方香江業績補償款少於上期。
- 籌資活動產生的現金流量淨額變動幅度爲-76.03%,原因:本期取得借款收到的現金減少。
- 貨幣資金變動幅度爲-51.8%,原因:本期還貸金額增加。
- 應收款項變動幅度爲36.83%,原因:本期應收租金增加。
- 預付款項變動幅度爲-55.78%,原因:本期預付工程款減少。
- 其他應收款變動幅度爲-48.94%,原因:本年收到南方香江業績補償款及成都一級土地開發徵地及拆遷補償費。
- 長期股權投資變動幅度爲-39.94%,原因:本期被投資單位利潤減少。
- 其他權益工具投資變動幅度爲-51.85%,原因:本期有收回投資。
- 使用權資產變動幅度爲-43.57%,原因:本期處置使用權資產及攤銷增加。
- 短期借款變動幅度爲-96.5%,原因:本期償還短期借款。
- 應付票據變動幅度爲-39.02%,原因:本期兌付前期開具的應付票據。
- 預收款項變動幅度爲3430.29%,原因:本期預收固定資產處置款增加。
- 長期借款變動幅度爲-47.79%,原因:本期償還長期借款增加。
- 應付債券變動幅度爲-100.0%,原因:本期應付債券轉入一年內到期的非流動負債增加。
- 租賃負債變動幅度爲-46.58%,原因:本期處置使用權資產同時減少租賃負債。
- 營業收入變動幅度爲-45.5%,原因:本期交樓結轉收入較上期減少。
- 營業成本變動幅度爲-49.26%,原因:本期收入減少，對應成本減少。
證券之星價投圈業績分析工具顯示：
資產質量方面，公司現金資產非常健康。公司當前可能存在存貨較高的風險存貨高於利潤，小心存貨計提衝擊利潤。公司存貨週轉天數較慢，觀察一下是否是行業原因。存貨的會計處理方法是會對公司當期利潤造成極大衝擊的會計項目，在公司的年報中通常會有存貨按照不同種類的確定方法，需要在年報中搜索存貨查看具體數據。重點關注公司信用資產質量惡化趨勢。
負債狀況方面，公司有償債壓力，注意即將到期的長期借款規模，其他應付款和其他流動負債不算少，建議了解下細節。公司應付規模較大，在產業鏈上的地位較強，有能力壓款。報告期內應付佔比變大，需要注意一下應付是否合理，比如有沒有還不上供應商的錢，破壞經營流程的風險。公司其他流動負債絕對值較大，建議重點關注該指標詳細情況。
營收分析方面，公司最新一期年度報表的現金流爲正，經營性現金流比利潤高太多，建議確認原因。
經營開支方面，公司經營中用在財務上的成本不少。
從公司近一年的財務報表來看，在盈利能力方面，近期公司主營業務盈利水平差，發展壓力較大，營銷競爭上的投入較大。
進一步分析公司近十年以來的歷史財務報表，整體來看盈利不是很穩定。盈利能力常年較弱，歷史業績出現過經營困難的時候。業務體量和利潤近5年來有過萎縮跡象。
業績體檢工具顯示：
- 建議關注公司現金流狀況（貨幣資金/總資產僅爲7.79%、貨幣資金/流動負債僅爲18.35%、近3年經營性現金流均值/流動負債僅爲7.39%）
- 建議關注公司存貨狀況（存貨/營收已達345.64%）
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