當地時間週五（4月19日），聯儲局官員一再挫傷降息預期，向市場發出了最後的信號。

芝加哥聯儲主席古爾斯比（Austan Goolsbee）表示，降通脹的進展已經停滯，在調整利率之前需要一段時間，以便更深入地觀察了解經濟會如何演變。

昨晚古爾斯比講話的場合是出席一個商業新聞組織的會議，講話稿是事先準備好的，每一個措辭都是精心準備的。

最鴿派官員倒戈

先回顧下上週公佈的數據，美國3月份CPI同比上升3.5%，漲幅較前一個月增加了0.3個百分點；核心CPI年率錄得3.8%，雙雙超過市場預期的水平，表明通脹遠比想象的頑固，推遲了外界對聯儲局首次降息的預期時間點。

古爾斯比在講稿中稱，年初至今的數據顯示，聯儲局在通脹方面的進展已經停滯，三個月高於預期的通脹數據“不容忽視”，聯儲局需要確定經濟增長和勞動力市場是否出現了過熱的跡象，進而推高了物價。他還提到，住房通脹持續居高不下，且遠高於大流行前的水平。

“這是主要的短期問題，如果未來沒有改善，會很難順利回到通往2%目標的道路上。”

古爾斯比也表示，他依然對通脹在未來幾個月恢復改善抱有希望，但他指出，在行動之前等待並獲得更多清晰的信息是有意義的。

他的講話跟一個月前完全不同。古爾斯比在三月份曾表示，通脹形勢未發生根本性變化，預計今年降息三次。

值得注意是，古爾斯比一直是聯儲局中較爲鴿派的成員之一，他的講話或意味着聯儲局制定了新路線——過去是在雙重使命之間尋求平衡，而現在目的就是抗擊通脹。

聯儲局官員們越來越擔心，當前的高利率可能不足以遏制需求，這加劇了投資者和分析師對聯儲局可能需要進一步加息的擔憂。

多數政策制定者已明確表示，他們預計利率正處於峯值，但一些聯儲局官員表示，如果有必要，他們願意重啓加息。

正如週四紐約聯儲主席威廉姆斯稱目前的政策是限制性的，他表示，加息不是他的基本預期。但他補充說，如果經濟數據支持加息以達到聯儲局的通脹目標，那麼加息是有可能的。

目前市場預期聯儲局年內只會降息一至兩次，遠低於幾個月前的六次，將首次降息預期推遲到9月，更有分析稱，本週聯儲局官員接二連三的“放鷹”，直接押注聯儲局的降息預期中值是“年底降息”。

通脹被視作頭號風險

同日消息，聯儲局發佈半年度的《金融穩定報告》，報告有一句重要結論——持續的通脹被視作金融穩定面臨的頭號風險，此外，對沖基金的槓桿率至少創2013年以來新高、地緣政治問題、2024年美國總統大選等也被提及。

 據悉，該報告是在聯儲局啓動自1980年代以來最激進的加息週期兩年多後發佈的，該報告包括對金融市場聯繫人的調研，以及央行對四個主要領域風險的評估，包括資產估值、企業和家庭借款、金融部門槓桿率、融資風險。

報告中寫道，自上次金融穩定報告10月發佈以來，銀行業一直表現穩健，多數銀行繼續報告資本金水平遠高於監管要求，但聯儲局提到現有數據表明對沖基金槓桿已經升至歷史高位，主要是因爲最大幾隻對沖基金舉債所致。

聯儲局認爲，在市場參與者和觀察人士看來，持續的通脹導致利率水平高於預期，被視爲對金融穩定構成的最大威脅。“持續的通脹壓力導致貨幣政策立場比預期更加緊縮，這仍然是最常被提及的風險。”

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編輯/Jeffrey