4月19日，科思股份獲開源證券買入評級，近一個月科思股份獲得7份研報關注。
研報預計公司2024-2026年歸母淨利9.6/12/14.8億元，yoy+31.1%/+25%/+23.4%。研報認爲，防曬需求高景氣+新品產能爬坡，業務高增+盈利能力提升。分業務：2023年化妝品活性成分及其原料/合成香料實現營收20.7/3.1億元，yoy+43.7%/+6.8%，佔比86.3%/12.9%；銷量1.95/0.7萬噸，yoy+17.5%/+21.7%，單價10.6/4.3萬元/噸，yoy+22.3%/-12.2%；毛利率爲53.06%/23.6%，yoy+12.95pct/+0.39pct。新品爬坡+新建產能帶動防曬仍處快速成長期，去屑劑等豐富品類且貢獻彈性2023年公司化妝品活性成分及其原料設計產能33180噸/年/yoy+22.6%，產能利用率75.05%，另有5600噸產能在建，馬來西亞1萬噸產能建設項目預計2025年投產放量，2023年公司募投項目貢獻2.8億元淨利潤，佔比約38%。
風險提示：新產能投放不及預期；客戶集中度較高；原材料價格波動等。