長江證券發佈研報指出，3月以來市場情緒有所回暖，疊加即將步入二季度，海風項目陸續開工啓動，帶動板塊有所修復。
智通財經APP獲悉，長江證券發佈研報指出，3月以來市場情緒有所回暖，疊加即將步入二季度，海風項目陸續開工啓動，帶動板塊有所修復。展望24年，預計後續隨着各省市海風項目陸續啓動，有望釋放招標開工增量，進而形成催化。繼續看好海風賽道的成長性和確定性，推薦海纜、塔筒管樁環節，以及具備Alpha的零部件、風機龍頭。
長江證券主要觀點如下：
量價：3月海風招標環比放量，原材料價格環比下降
1)裝機方面，風電1-2月累計新增裝機約9.89GW，同比增長69.35%。2)招標方面，3月風電招標10.5GW(同比增長146%)，其中陸風招標9.8GW(同比增長191%)，海風招標環比放量(約0.7GW)。風機大型化趨勢明確，3月陸風招標8MW機型佔比較高，主要爲新疆華電天山北麓基地610萬千瓦新能源項目。海風招標以12MW機型爲主，主要爲山東半島北L場址。華電集團陸風招標占比較高(約佔47%)，華能集團海風招標份額靠前(約佔72%)。
3)中標方面，3月陸風中標金風科技(33%)、中國中車(26%)、運達股份(21%)份額靠前(含中標候選、海外訂單中標，不含框架競配)，3月海風暫無公開項目中標。海纜中標方面，2024年至今海纜累計中標18.46億元，亨通光電中標份額較高(約佔62%)。
4)價格方面，3月陸風(不含塔筒)中標價格爲1487元/KW，環比略增;陸風(含塔筒)中標價爲2016元/KW，環比有所提升，預計因華潤部分項目中標價較高。原材料價格環比下降，其中3月中厚板、球墨鑄鐵、鑄造生鐵、廢鋼、方坯、環氧樹脂均價爲3911元/噸、3555元/噸、3410元/噸、2465元/噸、13024元/噸，環比分別下降3.0%、4.2%、6.5%、2.7%、1.4%。
5)運營方面，1-2月國內累計風力發電量約1497.3億千瓦時，同比增長12.0%，約佔總髮電量的10.1%，同比提升0.2pct，累計利用小時數373小時，同比下降28小時。2024年1-2月棄風率約6.3%，環比有所提升，吉林、河北、蒙東、河南等地棄風情況較爲突出。
短期：國內海風競配招標積極推進，海外海風項目加速重啓
3月以來國內各省市海風積極推進。競配方面，上海發佈5.8GW海風競配，浙江開展2.5GW海風配置公開詢比，且預計24-25年浙江海風項目併網仍有望超預期。招標方面，山東半島北L場址(國管項目)啓動風機招標等。開工方面，廣東陽江、江門發佈2024年海風重點建設項目清單(合計約9.4GW)。截至目前，海風項目開工約5.7GW，且24Q2有望集中開工放量。同時，國家各部委聯合開展“千鄉萬村馭風行動”，分散式風電有望增量。
3月以來各省市覈准海風項目約0.9GW，多地海風項目陸續開展施工安裝中標等，有望奠定開工招標放量基礎。中國內地以外地區，2024年以來美國等地海風建設成本問題逐步解決，項目重啓加速。同時，中國內地以外地區約41.3GW項目推進環境影響評估等審批流程;項目場址中標約1.5GW，開工約2.1GW(不完全統計)。各地區海風建設積極推進，奠定後期裝機景氣基礎。
中長期：2024年海風裝機有望高增，潛在催化打開成長空間
展望2024年，海風裝機有望高增至10GW，且項目建設進展有望提供較強支撐。展望後續，江蘇廣東海風有望開工，潛在已覈准待招標海風項目啓動招標，有望形成催化。同時，各地積極推進深遠海海風試點，海外海風建設有望重啓加速，爲國內企業提供出海機遇。繼續看好海風賽道的成長性和確定性，推薦海纜、塔筒管樁環節，以及具備Alpha的零部件、風機龍頭。
風險提示
1、海上風電裝機低於預期；2、競爭加劇導致盈利能力不及預期。