2023 年全年：1）實現營收71.83 億元，同比+38.82%；實現歸母淨利潤0.55億元，同比+4.12%；實現扣非歸母淨利潤0.5 億元，同比+127.62%。2）全年毛利率20.43%，同比+0.57pct；歸母淨利潤率0.77%，同比-0.26pct；扣非歸母淨利潤率0.7%，同比+4.19pct。3） 期間費用率爲10.42%，同比-1.35pct，銷售/管理/研發/財務費用率分別爲1.55%、4.9%、2.86%、1.12%，同比分別變動-0.24、-0.49、-1.24、+0.62pct。
2023Q4 單季度：1）實現營收22.17 億元，同比-1.7%，環比+14.8%；實現歸母淨利潤-1.62 億元，同比-40.29%，環比-374.15%；實現扣非歸母淨利潤-1.61 億元，同比+53.13%，環比-472.42%。2）Q4 單季度毛利率26.45%，同比+8.07pct，環比+10.33pct；歸母淨利潤率-7.31%，同比-2.19pct，環比-10.37pct；扣非歸母淨利潤率-7.25%，同比+7.95pct，環比-9.48pct。
業務拆分分產品：1）物料搬運設備收入41.1 億元，同比+70.12%，毛利率18.96%，同比+1.14pct；2）海工裝備收入14.4 億元，同比+21.11%，毛利率19.22%，同比+6.23pct。3）船舶及配套裝備收入7.15 億元，同比+56.93%。
分地區：1）內銷收入22.20 億元，佔比30.90%，同比-29.52%，毛利率25.07%，同比+1.59pct。2）外銷收入49.63 億元，佔比69.1%，同比+145.1%，毛利率18.35%，同比+4.13%。
併購海外優質資產，散料裝卸搬運設備邁向龍頭地位邁進：2023 年，潤邦的德國子公司簽署了《資產購買與轉讓協議》，公司擬通過控股子公司德國Koch 公司收購 FLSmidth 集團旗下原蒂森克虜伯（Thyssenkrupp）和山特維克（Sandvik）的全球散料裝卸搬運業務，包括該業務的全球售後服務所有在手訂單，進一步提升公司在全球散料裝卸搬運系統裝備領域的市場競爭力及全球售後服務能力，有利於快速構建公司在全球散料裝卸搬運系統裝備領域的龍頭地位。
海工裝備加速出海拓展：2023 年，潤邦海洋順利向日本客戶交付了海上風電基礎樁及附屬構件產品，成功打入日本海上風電市場。此外，上海天渢“3,000 噸自航式全迴轉起重船”順利吉水、試航、取得船檢證書，並交付給客戶。全年累計交付近13 萬噸海上風電基礎樁及導管架產品。潤邦工業向客戶交付了DPW 項目5 臺輪胎式集裝箱起重機、龍門吊自動化改造等多個項目。
盈利預測：考慮到公司商譽減值風險的絕大部分已經落地，後續減值壓力較小，因此我們預計公司2024-2026 年歸母淨利潤分別爲4.28、5.37、6.64億元 （24-25 年前值爲3.34、4.13 億元），對應PE 爲10.54、8.40、6.80倍，調高成“買入”評級。
風險提示：匯率波動風險；市場競爭風險；宏觀經濟環境惡化的風險等。