金吾財訊 | 交銀國際發研報指，2023年衆安在線(06060)若扣除衆安國際並表一次性因素影響，經調整歸母淨利潤爲2.94億元，低於該行預期，主要由於投資收益低於預期。該行預計2024年公司更加側重承保質量，保費增速較2023年放緩。2023年保費收入同比增長24.7%，增長主要來自數字生活生態，預計2024年保費增速在10-15%之間。預計綜合成本率有望保持穩定。公司2023年下半年顯著壓縮股票和權益基金投資規模，預計2024年投資收益有望小幅改善。預計科技板塊和銀行板塊延續虧損收窄趨勢。
該行預計2024-2026年公司盈利有望呈現改善趨勢，主要來自保險業務承保利潤增長和投資收益提升，以及科技、銀行板塊虧損收窄，預計2024年淨利潤爲5.0億元。目前板塊投資邏輯仍側重高股息，公司盈利有望呈改善趨勢，但盈利能力尚未穩定，基於1.2倍市淨率，該行將目標價從21港元下調至18港元，維持買入評級。
