来源：金十数据
摩根士丹利首席投资官表示，数据表明市场已在定价美国经济“不着陆”的情景。
越来越多的投资者认为美国经济将面临一种“不着陆”的情景，即通胀未能达到美联储设定的2%目标，但美国经济仍将持续增长。
根据美银美林4月11日发布的全球基金经理调查，有36%的受访者认为全球经济最有可能出现“不着陆”结果，这一比例较一个月前的23%明显升高，同时也是自2023年6月以来的最高水平。
与此同时，54%的受访者相信“软着陆”是最可能的结果，即经济增长放缓但不至于陷入衰退，且通胀回归历史平均水平。
华尔街的讨论重心发生了转移，只有7%的受访者认为美国经济会“硬着陆”，即紧缩政策迫使经济进入衰退。去年，华尔街上的主要争论点是美国经济会实现“硬着陆”还是“软着陆”。
“不着陆”情景日益获得认可现在，辩论焦点转向了近期超出预期的经济数据是否会对抑制通胀的进展构成阻碍。杰富瑞美国经济学家汤姆·西蒙斯（Tom Simons）在4月12日的一份报告中写道：“没有某种催化剂的情况下，经济衰退不会降临美国，我们目前并未看到何种因素会阻止消费者支出。美国需求仍然稳健，难以预见通胀如何继续放缓，从而也难以预见美联储如何能够降息。”
美国周一公布的3月份零售销售数据显示，剔除了汽车、建筑材料和加油站等波动性较大的类别后的核心零售销售额环比增长了1.1%。这一指标直接影响GDP，结合对2月份数据向上修正，促使经济学家上调了第一季度经济增长预期。
高盛现预计美国季度环比经济增长率为3.1%，高于此前预估的2.5%；亚特兰大联储的GDPNow工具则预计第一季度经济增长为2.8%，较先前预测的2.4%有所提高。
随着美国今年前三个月多个超预期的消费者价格数据出炉，人们对通胀的预期也在上升，这促使越来越多的经济学家推测美联储今年可能不会降息，从而形成2024年的“不着陆”局面。
Nationwide首席经济学家凯西·博斯坦西奇（Kathy Bostjancic）在周一的报告中写道：“消费者支出和通胀未能适度降温，将削弱美联储官员认为通胀正朝着可持续回归2%目标迈进的信心。”她指出，最近的数据很可能将美联储最早降息的时间推迟至9月，甚至可能延至明年。
总体来看，随着投资者对美国经济“不着陆”情景信心增强，加之经济数据显示出更加强劲的增长势头，市场对美联储年内降息的预期逐渐减弱。
摩根士丹利首席投资官迈克·威尔森认为，近期10年期美债收益率上升，以及对利率敏感的小盘股罗素2000指数下跌等迹象表明市场已在定价这种“不着陆”情景。他指出，在此情景下并非所有股市板块都会受到负面影响，反而可能会为盈利增长创造一个更为健康的背景。例如，在当前利率环境下，更偏好大型能源等大型市值股票领域，它们被低估了价值。
由于经济数据中持续出现好于预期的增长数据，摩根士丹利的盈利预期指标正在回升编辑/evans
來源：金十數據
摩根士丹利首席投資官表示，數據表明市場已在定價美國經濟“不着陸”的情景。
越來越多的投資者認爲美國經濟將面臨一種“不着陸”的情景，即通脹未能達到聯儲局設定的2%目標，但美國經濟仍將持續增長。
根據美銀美林4月11日發佈的全球基金經理調查，有36%的受訪者認爲全球經濟最有可能出現“不着陸”結果，這一比例較一個月前的23%明顯升高，同時也是自2023年6月以來的最高水平。
與此同時，54%的受訪者相信“軟着陸”是最可能的結果，即經濟增長放緩但不至於陷入衰退，且通脹回歸歷史平均水平。
華爾街的討論重心發生了轉移，只有7%的受訪者認爲美國經濟會“硬着陸”，即緊縮政策迫使經濟進入衰退。去年，華爾街上的主要爭論點是美國經濟會實現“硬着陸”還是“軟着陸”。
“不着陸”情景日益獲得認可 現在，辯論焦點轉向了近期超出預期的經濟數據是否會對抑制通脹的進展構成阻礙。傑富瑞美國經濟學家湯姆·西蒙斯（Tom Simons）在4月12日的一份報告中寫道：“沒有某種催化劑的情況下，經濟衰退不會降臨美國，我們目前並未看到何種因素會阻止消費者支出。美國需求仍然穩健，難以預見通脹如何繼續放緩，從而也難以預見聯儲局如何能夠降息。”
美國週一公佈的3月份零售銷售數據顯示，剔除了汽車、建築材料和加油站等波動性較大的類別後的核心零售銷售額環比增長了1.1%。這一指標直接影響GDP，結合對2月份數據向上修正，促使經濟學家上調了第一季度經濟增長預期。
高盛現預計美國季度環比經濟增長率爲3.1%，高於此前預估的2.5%；亞特蘭大聯儲的GDPNow工具則預計第一季度經濟增長爲2.8%，較先前預測的2.4%有所提高。
隨着美國今年前三個月多個超預期的消費者價格數據出爐，人們對通脹的預期也在上升，這促使越來越多的經濟學家推測聯儲局今年可能不會降息，從而形成2024年的“不着陸”局面。
Nationwide首席經濟學家凱西·博斯坦西奇（Kathy Bostjancic）在週一的報告中寫道：“消費者支出和通脹未能適度降溫，將削弱聯儲局官員認爲通脹正朝着可持續回歸2%目標邁進的信心。”她指出，最近的數據很可能將聯儲局最早降息的時間推遲至9月，甚至可能延至明年。
總體來看，隨着投資者對美國經濟“不着陸”情景信心增強，加之經濟數據顯示出更加強勁的增長勢頭，市場對聯儲局年內降息的預期逐漸減弱。
摩根士丹利首席投資官邁克·威爾森認爲，近期10年期美債收益率上升，以及對利率敏感的小盤股羅素2000指數下跌等跡象表明市場已在定價這種“不着陸”情景。他指出，在此情景下並非所有股市板塊都會受到負面影響，反而可能會爲盈利增長創造一個更爲健康的背景。例如，在當前利率環境下，更偏好大型能源等大型市值股票領域，它們被低估了價值。
由於經濟數據中持續出現好於預期的增長數據，摩根士丹利的盈利預期指標正在回升 編輯/evans
