據證券之星公開數據整理，近期氯鹼化工（600618）發佈2023年年報。根據業績顯示，本報告期中氯鹼化工增收不增利。截至本報告期末，公司營業總收入72.14億元，同比上升13.35%，歸母淨利潤7.61億元，同比下降44.51%。按單季度數據看，第四季度營業總收入19.41億元，同比上升39.77%，第四季度歸母淨利潤3.15億元，同比上升36.38%。
該數據低於大多數分析師的預期，此前分析師普遍預期2023年淨利潤爲盈利30.39億元左右。
以下是詳細的預測信息：
本次業績公佈的各項數據指標表現一般。其中，毛利率17.59%，同比減37.23%，淨利率11.23%，同比減46.56%，銷售費用、管理費用、財務費用總計2.75億元，三費佔營收比3.81%，同比增7.04%，每股淨資產7.03元，同比增4.36%，每股經營性現金流0.55元，同比減55.27%，每股收益0.66元，同比減44.5%。具體財務指標見下表：
財務報表中對有大幅變動的財務項目的原因說明如下：
- 銷售費用變動幅度爲43.84%,原因:本報告期銷量上升儲運費增加。
- 管理費用變動幅度爲-21.48%,原因:本報告期欽州30萬噸/年燒鹼、40萬噸/年聚氯乙烯項目投產，部分建設期費用轉入生產成本覈算。
- 研發費用變動幅度爲49.38%,原因:本報告期研發投入較上年增加。
- 財務費用變動幅度爲46.63%,原因:本報告期利息收入較上年同期增加。
- 所得稅費用變動幅度爲-54.55%,原因:本期公司利潤減少致所得稅費用減少。
- 經營活動產生的現金流量淨額變動幅度爲-55.27%,原因:本報告期銷售收現減少，採購支付增加。
- 投資活動產生的現金流量淨額變動幅度爲76.53%,原因:本報告期購建固定資產支出較上年減少。
- 籌資活動產生的現金流量淨額變動幅度爲-143.9%,原因:本報告期借款較上年同期減少。
- 應收款項變動幅度爲36.45%,原因:產品銷售增加。
- 應收款項融資變動幅度爲20.73%,原因:持有的銀行承兌匯票增加。
- 其他流動資產變動幅度爲-26.3%,原因:待認證進項稅減少。
- 固定資產變動幅度爲197.62%,原因:項目完工轉固定資產增加。
- 在建工程變動幅度爲-81.42%,原因:在建工程結轉固定資產。
- 無形資產變動幅度爲27.68%,原因:本期增加土地使用權及技術使用權。
- 開發支出變動幅度爲-100.0%,原因:開發支出項目完工結轉固定資產。
- 長期待攤費用變動幅度爲75.28%,原因:本期攤銷項目增加。
- 遞延所得稅資產變動幅度爲47.45%,原因:可抵扣暫時性差異計提遞延所得稅資產增加。
- 應付賬款變動幅度爲43.85%,原因:採購應付款較年初增加。
- 預收款項變動幅度爲-100.0%,原因:預收款已結算。
- 合同負債變動幅度爲37.07%,原因:預收貨款較年初增加。
- 應交稅費變動幅度爲-57.31%,原因:本期末未交增值稅和企業所得稅減少。
- 一年內到期的非流動負債變動幅度爲2293.57%,原因:增加一年內到期的長期借款。
- 其他流動負債變動幅度爲20.52%,原因:合同負債增加。
- 租賃負債變動幅度爲-26.65%,原因:租賃應付款減少。
- 遞延收益變動幅度爲101.63%,原因:收到與資產相關政府補助增加。
- 營業收入變動幅度爲13.35%,原因:本報告期子公司廣西氯鹼公司投入生產增加。
- 營業成本變動幅度爲29.77%,原因:本報告期產品產量增加。
證券之星價投圈業績分析工具顯示：
資產質量方面，公司現金資產非常健康。公司固定資產相較於營收規模較大，建議重點分析公司固定資產質量。折舊一般是針對固定資產一次性支出過大然後進行會計處理的方法，比如100萬購進了一臺設備，按照每年20萬的營業成本算入接下來5年的年報中，防止全部計入一年中導致利潤值比較難看，是一種平滑報表的方法，感興趣的可以在年報中看下公司比較詳細的折舊方法，有時候比較過分，會有通過延長資產的折舊年限做高當前利潤的動機。可以關注折舊方法和時間年限是否公允，警惕通過做低折舊提高短期利潤的企業。重點關注公司信用資產質量惡化趨勢。
負債狀況方面，公司賬上現金相對於短債充裕，短期無償債壓力。注意公司報告期內應付賬款的構成。
營收分析方面，公司最新一期年度報表的現金流爲正，經營性現金流和利潤稍微不匹配，問題不大。
經營開支方面，公司資本開支相較營業成本較大，建議重點關注資本開支項目是否合理，以及資本利潤的流動性問題。公司近三年資本開支不低，風險與機遇並存，需研究一下投入項目可行性及進展情況。公司經營中用在研發上的成本一般。
從公司近一年的財務報表來看，在盈利能力方面，主營業務在產業鏈地位一般，利潤率一般，營銷競爭壓力不大。
進一步分析公司近十年以來的歷史財務報表，整體來看盈利不是很穩定。盈利能力常年良好，歷史業績出現過經營困難的時候。業務體量近5年來有過慢速增長，近年來開始中速增長。利潤近5年來有過萎縮跡象，近年來開始慢速增長。
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