4月16日，天潤乳業獲東吳證券增持評級，近一個月天潤乳業獲得4份研報關注。
研報預計公司23年業績低於預期，調整24-26年收入預期爲30/33.5/37.4億元，同比+10%/+12%/+12%，下調歸母淨利潤預期至1.8/2.2/2.7億元，同比+26%/+23%/+22%。研報認爲，新農並表下常溫高增，低溫穩健增長：23年公司畜牧業/常溫/低溫業務收入分別同比-10.1%/+18.7%/+7.6%，23Q4畜牧業/常溫/低溫業務收入同比-42%/+13%/+19%。受上游原奶供大於求影響，公司畜牧業業務承壓。新農並表下23年公司常溫業務增速較快，細分品類中預計以常溫磚爲代表的UHT奶增速較快，奶啤相對疲軟。23年低溫業務穩健增長，細分品類中預計桶酸收入增速表現好於愛克林。
風險提示：渠道建設不及預期，原材料價格大幅波動，行業競爭加劇，牧業養殖恢復不及預期，併購整合不及預期。