事件：2024 年4 月15 日，公司發佈2023 年年報，全年實現營收40.06 億元，同比+43.29%；歸母淨利潤3.16 億元，同比+55.53%。
全年業績符合預期，簽單及收入延續高增長態勢。2023 年公司含稅簽單約52.97 億元，同比+51.01%。公司發佈公告表示，力爭2024 年實現簽單80億元，2025 年實現簽單100 億元。分海內外看，2023 年海外市場收入達25.76億元，同比+47.01%；國內市場雖受經濟下行影響有所波動，但公司差異化“品牌整機”市場定位成效顯著，2023 年收入達14.30 億元，同比+38.14%。
分季度看，23Q4 實現營業收入14.69 億元，同比+44.54%，環比+55.33%，創單季度歷史新高；歸母淨利潤0.96 億元，同比+7.75%，環比+25.73%。
各項經營指標穩健向好，推動高質量運營。公司一直貫徹穩健高效的經營理念，堅持高質量經營。1）現金流方面，2023 年公司實現經營活動產生的現金流量淨額5.30 億元；2）營運能力方面，2023 年公司實現淨營運週期28天，是2016 年以來的最低水平；3）盈利能力方面，2023 年公司歸母淨利率爲7.88%，同比+0.62pct。期間費用率持續優化，2023 年期間費用率爲21.74%，同比-2.68pct。重要經營指標的持續向好充分說明公司的經營管理能力在不斷提升，公司自身體系的建設完善與迭代行之有效。
完善全球銷售網絡，具有海外競爭優勢。公司自從2005 年開始發展海外市場業務，已經在140 多個國家和地區形成了約6000 家的渠道合作網絡，並建立了7*24 小時全天候、專業的服務能力，形成了艾比森獨特的海外市場競爭能力。2023 年10 月，艾比森東江智造中心全面交付啓用，實現了生產製造全流程數字化、智能化管理，爲艾比森全球化征程再次打下堅實的基礎。
盈利預測：我們預計公司2024-26 年歸母淨利潤分別爲4.03、5.29、6.96 億元，維持“買入”評級。
風險提示：LED 市場需求不及預期，儲能業務拓展不及預期等。