來源：財聯社
①本週多隻港股，包括信基沙溪、浩森金融科技、升能集團和中國天瑞水泥等，股價波動劇烈； ②流動性不足與股票質押成最大可能原因。
港股市場近一週的閃崩與暴漲彷彿將《大時代》方展博用“火燒連環船”計謀打爆六隻老千股一幕重新搬回香港，三十多年後，依舊有無數股民在震驚中崩潰、閃崩後又踏上豪賭之路。
然而，拋開電視劇劇情般閃崩暴漲背後，$信基沙溪 (03603.HK)$、$浩森金融科技 (03848.HK)$、$昇能集團 (02459.HK)$和$中國天瑞水泥 (01252.HK)$，股價劇烈的波動的原因到底爲何？
信基沙溪股價閃崩原因最先揭露
4月10日閃崩的信基沙溪，比4月9日暴跌的中國天瑞水泥、浩森金融科技、升能集團晚上一日，這家公司又被稱爲“中國酒店用品產業第一股”，是暴跌原因最早浮出水面的一家公司。
復盤來看，信基沙溪4月10日午後股價閃崩，盤中一度暴跌87%至0.028港元，股價創歷史新低，市值跌至0.42億港元。4月10日下午3時19分盤中，信基沙溪隨即公告停牌，以待刊發一則構成有關公司內幕消息的公告。
4月11日盤後，停牌一日後的信基沙溪公告稱，公司14.16%的股份遭到強制出售，導致當天股價出現閃崩。信基沙溪執行董事兼控股股東梅佐挺及張偉新告知公司，2.12億股股份被證券公司在公開市場通過按金證券賬戶強制出售。此次強制出售後，梅佐挺、張偉新及張漢泉所持股份從52.19%降至38.04%。
儘管如此，二位仍爲公司控股股東。信基沙溪董事會確認，除上述情況外，不知悉股價及成交量變動的其他原因，也沒有根據證券及期貨條例必須披露的內幕消息。信基沙溪已向聯交所申請恢復股份買賣，並於4月12日生效。
公開信息顯示，從營業區域及酒店用品租賃收益來看，信基沙溪是中國最大的酒店用品商城經營者，2023年營收2.73億元，淨虧損8026.7萬元。
有浩森金融科技和升能集團閃崩後的暴漲在前，4月12日復牌後，信基沙溪果然大漲69.81%，收報0.09港元，市值1.35億港元。
然而，當前股價距離閃崩前的0.218港元還差58.7%。
浩森金融科技“蹦極”反彈 抄底股民賺翻
與迅速經歷停牌和復牌並披露暴跌原因的信基沙溪相比，浩森金融科技和中國天瑞水泥的大起大落則更耐人尋味。
4月9日尾盤最後十五分鐘，浩森金融科技股價放量大跌超90%，而在此之前，浩森金融科技發佈的年報顯示，2023年度實現收入約1.13億元，淨利潤2317.3萬元，同比減少3.89%。此外，公司已完成2026年到期的2000萬港元債券的發行，擬用於擴展現有業務及一般營運資金。儘管公司公告稱業務營運正常，但股價的異常波動仍引起了市場的關注。
經歷了尾盤放量大跌後，浩森金融科技在4月10日早盤一度大漲超730%，但隨後股價出現波動，截至收盤漲432%；4月11日，該股份續漲21.28%；4月12日，收跌10.23%。綜合看來，該股份本週股價仍大跌49.51%，成交額創歷史新高，達5465.37萬港元。
中國天瑞水泥股價暴跌原因仍成謎
本週一衆閃崩股中，尤以天瑞水泥暴跌原因引發的討論最大最廣。
4月9日，中國天瑞水泥尾盤放量閃崩，15分鐘內暴跌約99%。盤中最低股價一度低至0.035港元/股，創歷史新低。截至收盤，公司股價報0.048港元/股，跌99.04%，收盤市值爲1.4億港元。而上一個交易日收盤，中國天瑞水泥總市值還達到146.91億港元。2023年2月以來，中國天瑞水泥的每股股價大體維持在5港元至6.1港元區間。
中國天瑞水泥母公司天瑞集團辦公室工作人員回應媒體稱，不清楚股價暴跌原因，公司生產經營正常。公司年報顯示，2023年虧損約6.34億元，由盈轉虧。儘管公司方面表示生產經營正常，但股價的劇烈波動仍引發了市場的猜測和擔憂。
4月10日，中國天瑞水泥在盤前公佈停牌，以便發佈關於公司內部重要消息的公告。目前，中國天瑞水泥仍處於停牌狀態，等待發布內幕消息的公告。
流動性不足與股票質押成最大可能
對於天瑞水泥與浩森金融科技“蹦極”般的股價閃崩，最主要的原因還是港股流動性與股票質押風險。
港股流動性不足這幾年常常被人提及，並在本週多股閃崩中展現得淋漓盡致。當股票遇到連續大單壓低拋售時，如果市場缺乏足夠的買家，股價可能會迅速下跌。在浩森金融科技和中國天瑞水泥的案例中，如果其成交量較低，那麼少量的賣單就可能導致價格大幅波動，比如15分鐘內2400萬港元的成交額，就可以打掉天瑞水泥140億港元的市值，側面反映出港股已經極其流動性不足。
其次可能性最高的便是股票質押風險。比如信基沙溪執行董事兼控股股東梅佐挺及張偉新的2.12億股股份，就被證券公司在公開市場通過按金證券賬戶強制出售，導致股價閃崩。中國天瑞水泥曾有多次股票質押，且涉及的質按金額較大。當股價下跌到一定程度，可能會觸發質押平倉的風險，導致股價進一步下跌。而股票質押平倉可能會在市場上造成恐慌，引發投資者拋售股票，從而導致股價暴跌。
只需要兩千多萬的成交額，便把天瑞水泥140多億的市值砸到幾乎歸零，買賣雙方發生了怎樣的交鋒？據富途數據，當日賣盤主要在中薇金融，達2000多萬，而買盤主要是富途，達2200多萬。富途用戶多爲散戶，2200多萬的買盤是在博天瑞水泥極端下跌後的反彈。而賣盤方，即中薇金融在3月中下旬時，剛剛完成了一次人事大調整，有觀點猜測賣盤或與此次人事變動有關。此外，還有傳言稱天瑞水泥與浩森金融科技的暴跌或與某信託的暴雷有關。
編輯/tolk