4月12日，拓爾思獲開源證券買入評級，近一個月拓爾思獲得4份研報關注。
研報預計公司長期深耕於自然語言處理領域，技術實力雄厚，在數據安全等領域佈局領先。考慮公司投入加大，下調公司2024-2025年歸母淨利潤預測爲2.35、3.42億元，新增2026年預測爲4.40億元。當前股價對應2024-2026年PE爲50.0、34.3、26.7倍，考慮公司在AIGC領域的領先地位，維持“買入”評級。在手訂單同比增長，爲後續業績增長提供支撐。公司發佈2023年年報，全年實現營業收入7.82億元，同比下滑13.84%；實現歸母淨利潤3646.60萬元，同比下滑71.45%；實現扣非歸母淨利潤242.86萬元，同比下滑96.97%。此外，截至2023年末，公司在手訂單金額爲5.43億元，較2022年末增加1,448.05萬元。發佈拓天大模型，並在各行業場景快速落地。2023年公司的人工智能軟件產品及服務實現營業收入2.37億元，同比增長11.76%，佔營業收入比重30.32%。自2023年6月底發佈拓天行業大模型以來，公司逐步探索實現在金融、媒體、政務、公共安全等行業的應用場景落地，在金融等行業領域已簽署合同20餘個，合同金額累計約5,000萬元。
風險提示：政策支持力度不及預期；公司業務拓展不及預期。
