①雖然摩根大通Q1業績絕大多數指標都好於預期，但偏偏市場這個季度格外看重淨息差的進展； ②成功預言美國通脹下降困難的“華爾街一哥”戴蒙，也繼續在業績中大談風險。
北京時間週五晚間，隨着全球銀行業龍頭摩根大通發佈喜憂參半的一季報，新一輪美股業績季在動盪和不確定性中正式拉開帷幕。
先說好消息，摩根大通Q1的整體營收同比上升8%至425.5億美元，主要歸功於聯儲局的高利率政策和貸款規模的上升。事前的分析師預期爲418.5億美元。
利潤這一塊牽扯到的因素就更復雜了。摩根大通報告Q1淨利潤爲134.2億美元，同比上升6%，同樣好於預期。需要說明的是，本財季記入7.25億美元的聯邦存款保險特別支出，之前在上個財季已經計入29億美元的相關費用。不過摩根大通本身也是危機的受益者，通過併購第一共和銀行增厚了利潤。
同樣在一季度，摩根大通的貸款損失撥備爲18.8億美元，遠低於分析師預期的27億美元，較去年同期縮減了17%。
“淨息差”成關鍵詞
特別值得關注的是，雖然摩根大通一季度的財務數據大都好於預期，但公司股價卻在業績發佈後出現一輪較爲明顯的跳水。截至發稿，跌幅大概維持在2%左右。
根據市場的初步評估，引發市場負面反饋的主要是摩通業績中淨息差（NII）數據，以及財年費用支出的指引上升。
一季報顯示，摩通Q1淨息差收入爲230.8億美元，雖然同比上升11%，但在基準利率不變的情況下，淨息差卻環比縮減了4%。公司CEO傑米·戴蒙也解釋稱，這裏的主要原因是存款利率的壓力，以及存款規模的下降。戴蒙也表示，公司預期NII和貸款損失撥備正常化的趨勢都將延續。
在全年財務指引方面，公司預期全年淨息差約爲900億美元，與上個季度的年報持平，並將除市場業務的淨息差收入指引小幅提高至890億美元。同時將調整後的費用支出預期提高至910億美元，稍稍提升10億美元。
值得一提的是，稍早前公佈業績的富國銀行，也出現淨息差低於預期的狀況。
戴蒙再度警告風險
酷愛在各種場合警告“風暴將至”的“華爾街一哥”傑米·戴蒙，自然不會放棄在自家業績裏發聲警告市場的機會。
戴蒙表示：“許多經濟指標仍然處於有利的狀態，然而向前看時，我們依然對一系列重大不確定力量保持警戒。”
這些重大不確定性包括“令人不安的全球局勢”、“大量、持續的通脹壓力”，以及“我們從未體驗過如此大規模量化緊縮政策的全部效果”。正因爲不知道這些因素會如何演變，所以公司必須時刻做好準備，應對各種潛在環境。
過去幾個月裏，戴蒙一直在警告通脹可能比市場預測的更持久（而且他是對的！），並在本週一的年度股東信中提到，他的公司已經爲美國基準利率“降到2%”至“升到8%或更高”做好了準備。
編輯/ruby