伯恩斯坦發佈研究報告,首予Kenvue“跑輸大盤”評級,並給予目標價18美元。
智通財經獲悉,伯恩斯坦(Bernstein)發佈研究報告,首予Kenvue(KVUE.US)“跑輸大盤”評級,並給予目標價18美元。該投行稱Kenvue的業績“糟糕”,並且其增長在競爭對手中是“最差的”。
伯恩斯坦分析師Callum Elliott認爲,Kenvue的業績“糟糕”,該公司面臨的挑戰不僅在於廣告和研發方面的投資不足,還因爲Kenvue不是一家“純粹的”消費者健康公司,因爲它只有一半的業務來自消費者健康類別。其餘品類:經期護理、漱口水、大衆市場護膚、身體護理、護髮護理的增長速度低於消費者健康產品,Elliott將其稱爲“負多元化”。
其次,Elliott稱,Kenvue計劃將銷售額的11%用於廣告,但這不足以穩定業務,廣告支出接近銷售額的15%左右,才能產生影響。
最後,伯恩斯坦將對Kenvue的批評直接指向了管理層——當整個管理層都由強生公司(JNJ.US)的老員工組成時,就不可能支持文化變革。2023年5月,當Kenvue以22美元的IPO價格從強生剝離出來時,公司的目標是扭轉日用消費品業務。但Elliott質疑道:“你如何才能與最初造成問題的同一群管理人員協調實現轉機呢?爲什麼不從一流的(包裝消費品)公司挖走品牌建設者呢?”
伯恩斯坦對Kenvue的業績預期並不高,遠低於對該公司的普遍預期。伯恩斯坦預計Kenvue收入將增長1%,而市場普遍預期爲2.6%;預計每股收益爲1.07美元,比管理層預期低3%左右,比普遍預期低8%。