周四公布的美国3月PPI较2月加快增长，但有一些通胀未加速升温的迹象。3月PPI同比增速2.1%略低于预期，环比增速超预期放缓至0.2%；3月核心PPI连续三个月环比加快增长至2.4%，略高于预期增速，而环比增速较2月放缓至0.2%，符合预期；影响美联储青睐通胀指标PCE物价指数的几个类别，如医疗健康和投资组合管理的增长较为疲软。

评论称，在周三公布的CPI连续三个月超预期增长后，PPI给焦虑通胀重新升温的投资者带来一些宽慰。PPI公布后，美国国债价格盘中转涨、收益率回落。对利率敏感的两年期美债收益率自去年11月中以来首次升破5.0%关口，而后掉头下行。PPI公布后基准十年期美债收益率曾转降，后重回升势，连日创近五个月新高，稳处周三突破的关键位4.50%上方，债市交易者正在为收益率突破5.0%做准备。

PPI公布后，主要美股指高开，早盘均曾转跌。周三一枝独秀的能源股带头下跌，周五将拉开财报季序幕的摩根大通等银行巨头齐跌，打压大盘。投资者关注美联储官员讲话透露的降息线索。美联储“三把手”、纽约联储主席威廉姆斯称，在让通胀和就业双重目标更好的平衡方面，联储取得了“巨大的进展”，但“短期内”无需降息。里士满联储主席巴尔金说，数据加剧对通胀趋势是否转变的疑问。威廉姆斯讲话后，美债收益率曾有所回升。

午盘科技巨头发力，拉动大盘上行，纳指一日涨近2%，创一个多月前英伟达公布绩优财报以来最佳单日表现。传出酝酿Mac全线升级采用AI加持的M4芯片消息后，苹果盘中涨幅扩大到4%以上，在周三跌入五个月低谷后强势反弹。周二跌入调整区间的英伟达加速反弹，也涨超4%，抹平本月内所有跌幅。而在媒体称其财富管理业务遭多家监管方调查后，摩根士丹利午盘跳水，摩根大通等其他多数大行也收跌。

汇市方面，欧洲央行如预期保持利率不变，但评论认为，欧央行发出了迄今最明确的可能两个月内开始降息的信号。央行行长拉加德在会后发布会上说，4月得到一些信息和数据，一些欧央行管委会委员已对通胀充满信心，但在6月我们知道将获得更多数据和信息。欧元在拉加德发布会期间跌幅扩大，跌至约两个月来低谷。

欧元下挫，助推PPI公布后转跌的美元指数反弹，并再创近五个月来新高。日元跌幅扩大，继周三跌穿警戒线152.00后，日元兑美元周四一再跌破153.00、连创1990年来新低，令投资者高度警惕日本政府是否下场干预。美元走强之际，比特币盘中涨势受限，一度跌落7万美元大关，未能逼近周一上测7.3万美元所创的三周多来高位。

大宗商品中，PPI令美联储降息的预期有所回暖，叠加中东和乌克兰的地缘政治风险，共同支持黄金反弹，现货黄金和纽约期金盘中均曾涨近2%，重拾周三回落前的创历史新高势头。但国际原油未能保住周三的反弹之势，美油和布油盘中均跌超1%。投资者权衡伊朗袭击以色列报复以方的可能性。评论称，地缘风险出现正逢油市供应料将紧张时，因为北半球降进入夏季驾车需求高峰，OPEC+的自愿减产将在年中截止，OPEC+将是下半年油价前景的关键。

纳指、谷歌、亚马逊齐创历史新高 苹果英伟达领涨“七姐妹” 摩根士丹利创近半年最大跌幅

三大美国股指集体高开，早盘曾齐跌。道琼斯工业平均指数初涨约106点后迅速转跌，早盘曾跌超260点、跌近0.7%，午盘转涨后曾涨近140点、涨近0.4%，尾盘回吐所有涨幅转跌。标普500指数早盘曾跌逾0.4%，早盘尾声时转涨，午盘曾涨1%。纳斯达克综合指数早盘曾短线转跌，午盘涨幅扩大到1%以上，曾涨1.8%。

最终，三大指数中仅道指收跌，跌幅2.43点、不足0.01%，报38459.08点，连跌四日，两日刷新2月14日以来收盘低位。周三止步两连涨的纳指收涨1.68%，2月22日英伟达公布财报后首个交易日以来最大涨幅，报16442.20点，创收盘历史新高。标普收涨0.74%，报5199.06点，未继续逼近上周四所创的3月15日以来收盘低位。

价值股为主的小盘股指罗素2000收涨0.7%，在周三回落至3月18日以来低位后反弹。科技股为重的纳斯达克100指数收涨1.65%，反弹至3月22日以来高位，逼近3月22日所创的收盘最高纪录。衡量纳斯达克100指数中科技业成份股表现的纳斯达克科技市值加权指数（NDXTMC）收涨2.34%，反弹并创收盘历史新高。

标普500各大板块中，周四共五个收涨，苹果和英伟达等芯片股所在的IT涨超2.3%领涨，谷歌所在的通信服务涨逾1.1%，亚马逊所在的非必需消费品涨逾0.9%，工业涨0.1%。六个收跌的板块中，摩根士丹利所在的金融跌近0.6%，医疗跌近0.5%，早盘曾跌超1%的能源收跌0.2%。

包括微软、苹果、英伟达、谷歌母公司Alphabet、亚马逊、Facebook母公司Meta、特斯拉在内，科技巨头“七姐妹”早盘部分转跌或曾短线转跌，午盘齐涨。

周三跌近3%、在“七姐妹”中跌幅居首的特斯拉开盘不到20分钟转跌，早盘曾跌近1.9%，午盘转涨曾涨约2%，收涨近1.7%，开始靠近周二刷新的3月27日以来收盘高位。

FAANMG六大科技股中，苹果高开高走，尾盘涨超4%，收涨4.3%，在周三回落至2023年10月26日以来低位后，反弹至3月20日以来收盘高位；周三结束三连涨的Alphabet收涨2%，刷新周二所创的收盘历史高位；盘初短线转跌的亚马逊午盘曾涨逾2%，收涨近1.7%，盘中和收盘均创历史新高；早盘曾小幅转跌的微软收涨1.1%，在周三回落后反弹至3月22日以来高位；早盘曾小幅转跌的Meta收涨0.6%，连涨两日，逼近上周五所创的收盘历史高位；早盘曾微幅转跌的奈飞收涨近1.7%，开始靠近上周五反弹所创的2021年11月以来高位。

芯片股总体反弹、跑赢大盘。费城半导体指数和半导体行业ETF SOXX开盘不到一小时后短线转跌，午盘涨超2%，分别收涨约2.4%和近2.3%，在周三止步三连涨后反弹。芯片股中，周三逆市反弹的英伟达全天保持涨势，收涨4.1%，连涨两日至3月26日以来收盘高位，远离周二刷新的3月4日以来收盘低位；收盘时，Arm涨近5%，博通涨超4%，高通涨2.5%，AMD涨2%，早盘和午盘多次转跌的英特尔涨超1%，早盘曾跌超1%的台积电美股涨近0.7%。

AI概念股多数上涨。收盘时，被称为“小英伟达”、出售数据中心互连芯片的Astera Labs（ALAB）涨6%， SoundHound.ai（SOUN）涨近5.8%，超微电脑（SMCI）涨超3%，Palantir（PLTR）涨近1.9%，甲骨文（ORCL）涨超1%，C3.ai（AI）涨近0.3%，而BigBear.ai（BBAI）跌超1%，Adobe（ADBE）跌0.6%。

银行股指数涨跌不一。整体银行业指标KBW银行指数（BKX）收跌近0.8%，连跌两日，两日刷新3月19日以来低位；周三大幅回落5%的地区银行指数KBW Nasdaq Regional Banking Index（KRX）收涨不足0.1%，接近周三刷新的2023年11月30日以来低位，周三回落至刷新2月13日以来低位的地区银行股ETF SPDR标普地区银行ETF（KRE）也收涨不足0.1%。

大银行中，摩根士丹利收跌近5.2%，创2023年10月18日以来最大跌幅，高盛和美国银行收跌0.8%，周五将公布财报的摩根大通、富国银行、花旗分别微幅收跌、收跌0.4%和收涨近0.9%。

热门中概股总体上涨。纳斯达克金龙中国指数（HXC）盘初曾涨逾0.9%，早盘转跌后午盘曾跌0.5%，微幅收涨不足0.1%，险些连跌两日。中概ETF KWEB和CQQQ分别收涨约0.9%和1.2%。三家造车新势力盘初转跌，收盘蔚来汽车跌近3%，理想汽车跌超2%，而早盘跌近1%的小鹏汽车午盘转涨后涨超1%，此外小米粉单涨超2%。其他个股中，收盘时，B站涨近5%，新东方涨近3%，拼多多、京东、腾讯粉单涨超1%，百度涨0.7%，阿里巴巴涨近0.4%，而网易跌超2%。

波动较大的个股中，被美国银行降评级从中性上调至买入、认为投资者应抄底后，耐克（NKE）收涨3.4%，在道指成分股中涨幅仅次于苹果；在Vertex Pharmaceuticals同意49亿美元现金收购、每股收购价值较周二收盘溢价约67%后，生物科技公司Alpine Immune Sciences（ALPN）收涨36.9%；而四季度营收和盈利均低于预期的二手车零售商CarMax（KMX）收跌9.2%；第一财季营收和盈利低于预期的工业和固件经销商Fastenal（FAST）收跌 6.5%。

欧股方面，泛欧股指周三刚反弹就回落。欧洲斯托克600指数收跌0.4%，报504.55点，刷新3月18日以来收盘低位。主要欧洲国家股指齐跌，领跌的西班牙股指跌超1%，和法国股指分别连跌五日和三日，周三反弹的德英意股回落。

各板块中，欧洲央行暗示将降息后，银行收跌逾2.3%领跌，创八个多月最大日跌幅，电信板块跌近2.2%紧随其后，受累于除息后交易的德国电信大跌6.2%，而公用事业和医疗板块均涨0.5%。

两年期美债收益率近五个月来首次盘中升破5.0% PPI公布后转降

美国PPI发布后，美国10年期基准国债收益率先加速下行，在欧洲央行行长拉加德举行新闻发布会期间转降，美股盘前下逼4.51%刷新日低，日内降约3个基点，后持续回升，美股早盘转升，曾上测4.59%逼近4.60%关口，连续两日刷新2023年11月14日以来高位，日内升超4个基点，到债市尾盘时约为4.59%，日内升近5个基点，连升两日。

对利率前景更敏感的2年期美债收益率在PPI发布时曾略为超过5.0%，自2023年11月14日以来首次升穿5%整数位心理关口，连续两日创去年11月14日以来新高，日内升近3个基点，后很快回吐升幅转降，拉加德讲话期间降幅扩大，曾下破4.92%刷新日低，日内降近6个基点，美股盘中降幅有所收窄，到债市尾盘时约为4.60%，日内降约1个基点，在周三反弹后回落。

PPI后美元指数转跌 后转涨并再创近五个月新高 日元连创1990年来新低

追踪美元兑欧元等六种主要货币一篮子汇价的ICE美元指数（DXY）在美国PPI公布后迅速转跌，美股盘初逼近105.00刷新日低，日内跌0.2%，拉加德发布会期间持续反弹，美股早盘转涨后曾涨破105.50，连续两日刷新2023年11月14日以来高位，日内涨近0.3%，后持续回落，午盘曾小幅转跌。

到周四美股收盘时，美元指数略低于105.30，日内微涨；追踪美元兑其他十种货币汇率的彭博美元现货指数日内涨不足0.1%，刷新2023年11月13日以来同时段高位，和美元指数均连涨两日、在PPI公布后跳涨。

非美货币中，欧元兑美元在欧洲央行公布决议后先反弹转涨，美股盘初曾接近1.0760刷新日高，日内涨逾0.1%，后迅速回落转跌，美股早盘曾跌破1.0700，刷新2月14日以来低位，日内跌0.4%，美股收盘时处于1.0720上方，日内跌逾0.1%；日元周四盘中多次跌破153.00，一再刷新1990年来低位，美元兑日元在亚市盘初即涨破153.00，很快转跌后刷新日低至152.80下方，欧股盘前转涨后曾涨破153.20，欧股早盘转跌，美国PPI公布后曾接近152.80，后持续反弹，美股早盘转涨后曾涨破153.30，连续第二日创1990年来新高，美股收盘时略低于153.30，日内涨不足0.1%。

离岸人民币（CNH）兑美元在亚市早盘曾跌至7.2641，持平周三刷新的4月2日以来低位，转涨后保持涨势，美国PPI公布后刷新日高至7.2494，较日低回涨147点，北京时间12日4点59分，离岸人民币兑美元报7.2558元，较周三纽约尾盘涨66点，在周三止步三连涨后反弹，最近八个交易日内第六日上涨。

比特币（BTC）欧股早盘曾涨破7.12万美元、部分平台涨破7.13万美元，回到4月9日周二盘中水平，后有所回落，美国PPI公布前曾跌破7.1万美元，公布后重上7.1万美元，美股早盘再度跌落7万美元，并曾跌至6.97万美元下方刷新日低，较日高回落超1600美元、跌超2%，美股收盘时处于7万美元上方、部分平台处于7.06万美元上方，最近24小时涨逾0.6%，和周一涨破7.27万美元所创的3月14日以来盘中高位仍有距离。

原油回落 美油跌超1%至本月内次低

国际原油期货盘中转跌，未能继续反弹。在亚市盘中刷新日高时，美国WTI原油 涨破86.60美元，涨破90.90美元，布伦特原油日内均涨近0.5%，欧股盘前转跌后保持跌势，美股早盘刷新日低时，美油跌破84.90美元，日内跌近1.6%，布油跌破89.40美元，日内跌逾1.2%。

最终，周三反弹的原油回落，最近四日第三日收跌，未能继续靠近上周五所创的去年10月20日以来收盘高位。WTI 5月原油期货收跌1.19美元，跌幅1.38%，报85.02美元/桶，刷新4月1日收报83.71美元以来收盘低位；布伦特6月原油期货收跌0.74美元，跌约0.92%，报89.74美元/桶，周三刚收复90美元就回到这一关口下方。

伦镍跌3% 伦铜继续跌离近两年高位 黄金反弹 盘中涨近2%至历史新高

伦敦基本金属期货周四大多下跌。领跌的伦镍跌约3%，跌落连涨八日所创的四周来高位。连涨七日的伦锡跌约1%，告别三日连创的去年1月末以来高位。连涨三日至1月末以来高位的伦铅跌超1%。伦铜和伦铝连跌两日，分别继续跌离2022年6月以来和去年2月下旬以来高位。而伦锌连涨四日，三日创去年4月以来新高。

纽约黄金期货周四多数时间上涨，欧股盘前转跌后刷新日低至2343.1美元，日内跌逾0.2%，欧股早盘短线转跌后总体上行，午盘涨幅持续扩大。到收盘，周三回落的COMEX 6月黄金期货收涨1.03%，报2372.7美元/盎司，刷新周二连续三日所创的收盘最高纪录。

纽约期金收盘后涨幅进一步扩大，美股尾盘涨破2390美元，日内涨近2%。现货黄金在美股早盘持续上行，美股尾盘曾涨至2374美元上方，日内涨近1.8%，和期金均刷新周二所创的盘中历史高位，美股收盘时处于2370美元上方，日内涨约1.7%，刷新周二同时段的最高纪录。

编辑/tolk