4月11日，森马服饰获首创证券买入评级，近一个月森马服饰获得5份研报关注。

研报预计公司24/25/26年归母净利润分别为13.1/14.9/16.5亿元，对应当前市值PE分别为12/10/9倍。研报认为，公司积极推进全域新零售及新基本店建设，店效恢复势头明显，海外业务加速布局助力业务可持续发展。考虑到消费弱复苏趋势，他们小幅下调24/25、新增26年盈利预测。

风险提示：消费复苏不及预期，渠道拓展不及预期，行业竞争加剧。