與港迪技術簽署戰略合作框架協議，持續進行行業拓展，維持“買入”評級近日，寶信軟件與武漢港迪技術在武漢簽署戰略合作框架協議，標誌着兩家公司正式建立戰略合作伙伴關係。港迪技術是一家專注於工業自動化領域的高新技術企業及國家級專精特新“小巨人”企業，產品主要包括自動化驅動產品、智能操控系統，以及管理系統軟件，在港口和起重機械領域有着深厚的行業經驗，其變頻器產品在市場上享有高度聲譽，盾構機專用變頻器目前國產品牌排名第一。寶信軟件的高性能開放式 PLC 近年來在鋼鐵行業快速發展，我們認爲二者的合作有望助力寶信軟件在港口、冶金和水泥等行業實現國產化拓展。我們維持預計公司2024-2026 年歸母淨利潤預測分別爲30.2/38.3/ 50.6 億元，對應EPS 分別爲1.26/1.59/2.10 元，當前股價對應PE 爲30.9/24.4/18.4 倍，考慮到今年有望成爲公司國產化項目規模落地元年，國產化訂單有望實現高增長，維持“買入”評級。
宏旺集團爲民營鋼鐵集團，多次使用寶信國產化產品充分彰顯對公司的認可宏旺集團是專業生產冷軋不鏽鋼、硅鋼和配套精加工產品的企業集團，位列2023中國企業500 強第459 位，中國製造業企業500 強第241 位，中國民營企業500強第230 位，中國製造業民企500 強第157 位。宏旺集團與寶信在國產化方面有保持緊密合作，湖南宏旺基地是寶信軟件自研PLC 產品實現全廠冷軋工序一次性全覆蓋的規模性示範應用場景，也是目前國內規模最大的國產控制系統示範項目，項目涉及15 條線，100 多套自研PLC；2024 年3 月27 日上午，寶信再與廣西宏旺簽約1550 冷軋總包工程，該項目將使用公司最新全棧國產化PLC 產品，以及全新的自動化數字工業現場DSF(Digital Shop Floor)整體解決方案，預計於2025 年3 月正式投產使用。宏旺集團作爲中國民營領軍鋼企，多次選擇寶信軟件全自研PLC 產品充分體現了寶信軟件國產化產品的強勁實力。
以自主大型PLC+工業機器人+AI 模型爲核心的國產替代爲核心成長驅動力公司是國內稀缺的擁有自主大型PLC 的企業，以大型PLC 爲核心深化三電控制系統、工業機器人、AI 大模型等國產化產品的佈局，有望打開公司長期成長空間，我們認爲隨着公司國產化項目的陸續落地，公司盈利能力有望持續提升。
風險提示：大型PLC 和工業機器人推廣應用低於預期；國產化推進低於預期。