金吾財訊 | 光大證券發研報指，中國海外發展(00688)發佈2023年業績公告及2024年3月經營公告。2023年，公司實現營收 2025億元，同比增長12.3%；歸母淨利潤256億元，同比增長10.1%。2024年3月，公司實現銷售額412億元，同比下降4.1%。
該行指，公司23年業績同比企穩回升，盈利水平保持穩健，聚焦核心城市銷售亮眼。業績同比企穩回升，盈利水平保持穩健；公司聚焦核心城市銷售動能強，24年小陽春銷售亮眼；此外，截至23年末，公司擁有總土儲5403萬平米，其中不含中海宏洋的總土儲爲 3522萬平米，總量保持相對充裕；截至2023年末，公司通過主動提前償債等方式減少有息負債 127億元至2577億元，有利於減少財務成本；加權平均融資成本爲 3.55%，成本較低，信用優勢顯著；剔除預收款的資產負債率爲51.8%、淨負債率 38.7%、現金短債比2.1倍，財務槓桿水平較低，保持綠檔穩健運營。
該行續指，考慮房地產需求下行或影響公司銷售和毛利率恢復進度，該行下調公司 24-25年基本EPS預測爲2.36元/2.43元(原預測爲2.84元/3.18元)，新增公司 26年基本EPS預測爲2.54元，現價對應24-26年PE(基本)估值分別爲 4.6/4.5/4.3倍，看好公司持續提升銷售市佔率，維持“買入”評級。