摩根士丹利發表報告指出，由於市場預期美國聯儲局今年減息次數將減少且步伐放緩，香港電訊(06823.HK)股息率近期小幅下調至9厘。與其他香港電訊商、地產/房託基金及公用股相比，香港電訊目前的股息率及股息增長具吸引力。該行料即使沒有任何估值重評，香港電訊的年度總回報率將超過10%水平(股息率與股息增長)。

該行認為，香港電訊今年股息率9厘，加上考慮到估計今年股息增長3.5%，即使美國10年期債息更長時間維持在4厘至4.5厘水平，香港電訊估值仍然吸引。重申對其「增持」評級，目標價10.5元。