4月10日，戴維醫療獲開源證券買入評級，近一個月戴維醫療獲得1份研報關注。
研報預計公司2023年實現營收6.18億元（yoy+22.18%），歸母淨利潤1.48億元（yoy+51.62%），扣非歸母淨利潤1.29億元（yoy+61.78%）。分產品，微創外科收入2.45億元（yoy+24.48%），其中電動吻合器收入1.89億元，佔吻合器業務收入79%；兒產科保育設備收入3.58億（yoy+20.17%）；分地區，國內收入4.11億（yoy+20.37%），海外收入2.08億（yoy+25.93%）。保育業務有四大積極因素—國內收入佔比提高/疫情期間積累大量設備替換需求/設備更新換代高端化/貼息政策扶持；吻合器業務有三大積極因素—疫後手術量上升診療恢復/准入醫院數量上升放量/海外依然高增長。考慮到保育業務有存量更換升級需求長期慣性和吻合器集採政策持續放量推動，我們預計2024-2026年歸母淨利潤分別爲1.91/2.50/3.26億元。
研報認爲，吻合器腔鏡化與電動化已是大勢，集採政策有望提高電吻滲透率和國產化率。目前電動腔鏡吻合器賽道滲透率低、國產化率低、成長快、空間大、競爭格局好；微創手術是確定性大方向，吻合器則是微創手術的重要手術器械，其中電動腔鏡吻合器因其臨床價值將是大勢所趨。吻合器集採有望快速提高電動吻合器滲透率並加快推動國產替代。子公司維爾凱迪借集採之力加快吻合器放量，前瞻佈局急救產品，有望借聯盟和省級集採之力加快准入，快速提高醫院覆蓋面，突破銷售偏弱勢省份，搶奪進口廠商份額。海外吻合器部分市場已孵化成功，基數相對較低，有望繼續保持高速增長。
風險提示：產品推廣不及預期；政策落地不及預期。