金吾財訊 | 中信建投發研報指,零跑汽車(09863)公佈2023年業績,全年營收達167.5億元,同比+35.2%,23年實現全年毛利率轉正,達0.5%,歸母淨利潤-42.16億元,實現大幅減虧。深度自研支持降本,在產品力層面持續兌現,公司持續降本,核心是高效率、高轉化率的深度自研能力,中央集中式的E/E架構四葉草是自研能力的集中體現。
該行指,公司出海路徑進一步明確,預計24Q3開始登陸歐洲及全球主要市場,Stellantis是國際頭部汽車集團中唯一的品牌集合店模式,渠道形態上看是最適合新品牌出海的合作方,可順暢複用成熟渠道,實現快速鋪開上量,看好公司憑藉強大產品力在國內和海外市場逐步上量。
該行預計,24-26年營業收入分別爲331.9/613.1/814.9億元,淨利潤-34.1/-11.4/8.8億元,對應PS分別爲0.96/0.52/0.39x,維持“買入”評級。