來源：財聯社 作者：中泰國際 顏招駿
4月8日，港股大盤繼續缺乏方向，$恒生指數 (800000.HK)$全日微升9點或0.1%，收報16,732點。恒生科指全日下跌0.2%，收報3,444點。
市場對聯儲局的降息預期不斷搖擺，$美國10年期國債收益率 (US10Y.BD)$上升至4.4%以上，美國相對較強的基本面對港股造成資金虹吸效應，使港股缺乏足夠的增量及長線外資回流。
昨日港股大市成交金額有999多億港元，但港股通淨流入47.49億港元，繼續成爲支撐港股表現的主力。
盤面上，黃金相關、銅、有色、火電、汽車、工程機械、煤炭等股份表現突出。
國際金價再創新高帶動黃金相關股份走強，$招金礦業 (01818.HK)$、$中國黃金 (600916.SH)$、$山東黃金 (01787.HK)$分別升6.5%、4.9%及4.7%。
內地用電需求將進入旺季，疊加煤價下行釋放盈利，火電股集體大漲，如$華能國際電力股份 (00902.HK)$、$大唐發電 (00991.HK)$、$華潤電力 (00836.HK)$分別升11.4%、7.9%及3.4%。
工程機械股如$三一國際 (00631.HK)$、$中聯重科 (01157.HK)$、$海天國際 (01882.HK)$也上升15.8%、6.9%及5.1%。
業績期後，港股總體的盈利預測繼續下修，削弱短期港股的上行動力。
從股債收益比角度看，港股已回到滾動兩年均值水平，更多的估值提升空間需要等待今年下半年盈利預期好轉及聯儲局降息配合。
短期關注“兩會”產業政策具體落實、地產需求端和融資端政策或加碼、二季度特別國債開啓發行等。我們預計4月恒生指數的主要交易區間維持在16,000至17,500。
繼續佈局結構性機會，可以關注
(1)業績增長穩健、股東回報提升的電訊板塊，$中國移動 (00941.HK)$、$中國電信 (00728.HK)$均承諾從2024年起三年內現金分紅率提升至75%；
(2)服務消費持續領先修復，踏春旅遊熱度上升，關注部分業績穩健、指引積極的旅遊平台、博彩股等；
(3)受惠海外經濟擴張的銅、有色、出海製造、家電、工程機械；
(4)仍看好盈利預測繼續上修、高分紅高防守性的能源(煤炭及石油)。
編輯/lambor