相信大家跟我一樣都很好奇，目前全球經濟趨勢走緩，貿易風波此起彼伏的環境下，爲甚麼美國經濟依然可以無視市場中的恐慌和不確定性依然維持擴張。迄今爲止當下的美國經濟擴張因爲延續了124個月而成爲美國曆史上持續時間最長的經濟擴張週期。股市從2009年3月牛市以來先後經歷了65次大範圍回調，無一例外在每一次技術熊市和資金嚴重出逃之後美股市場都迎來了一次修正和回升。
上圖單是在2019年標普500期指就經歷了3次波動嚴重的下跌（包括中美貿易加劇，特朗普關稅威脅中國，利差倒掛），到目前與7月26日的新高3025.86只相差了1.3%的距離。市場上更有甚者在預測這一經濟週期如果在特朗普繼續當選的條件下會貫穿整個2020年。
行爲金融學專家，諾獎經濟學獎得主Robert Shiller在上週的採訪中曾表示「我相信本國勵志派總統奢華生活的典範和言論激起了長期以來美國本土強勁的消費水平。」他認爲現在美國的擴張，股市的走強和特朗普總統在經濟政策上的多種促進手段形成特朗普效應有關（財政減稅，對外貿易），除非這一趨勢在明年11月的大選被民主黨候選人截斷，否則在未來三年內可能不會出現衰退。Shiller的這種對總統的描述好像跟我們之前所認識的總統判若兩人。
那麼所謂的特朗普效應是怎麼一回事呢？
工資的增長刺激了消費。得益於特朗普對金融機構放松管制和爲企業減稅的政策，美國59年工資平均增長達到了6.21%同時零售增長達到了4.1%。
貿易戰和彈劾增添更多不確定性。特朗普效應還一個顯著的作用在於貿易戰造成了經濟前瞻更多的不確定性。他激進的治國和外交風格已經造成了早先由民主黨發起的彈劾風波。（民主黨普遍主張提高稅收，特別是在個人財富的稅收。）
消費者更多的儲蓄。2017年11月特朗普當選一週年之際，美國個人儲蓄12月總和由過去的90年-08年平均的4090億增加到了9830億美元，今年8月這一數值已經達到新高1.3萬億。個人儲蓄率（個人儲蓄佔個人可支配收入的比率）從2017年的6.5%上漲到了今年8月的8.1%。
收入增長快過支出。從2017年5月到今年8月，美國個人實際可支配收入增長（7.8%）快過個人實際消費支出增長（6.6%）。
目前特朗普效應帶給整體經濟的前瞻影響：
Atlanta地區聯儲2019年第三季度實際GDP預期
在Atlanta地區聯儲10月17日的GDP數據顯示，2019年第三季度實際GDP增長經季節調整後在1.8%。（圖中藍色部分爲摘取預測平均範圍），其中住宅投資增長了6.2%，商業固定資產投資下跌1.2%。
在美國經濟諮商會發布的經濟先行指標中，美國經濟先行指數7月曾達到峯值，隨後8月份下跌0.2%，9月份下跌0.1%，主要下跌原因在於製造業的週期性下行，房屋建築許可的週期性減少，以及利差趨於平坦。而現行經濟指標（CEI）9月仍然維持在了8月的水平，年度同比增加了1.5%，這說明美國實際GDP正在持續增長。
總體來說，特朗普效應對美國經濟的走勢有好有壞，不可否認的是美國經濟擴張週期仍在延續並且可能會延續到明年美國大選之前，至於Shiller所提到的「總統奢華生活的典範」在我看來並不適用於美國99%的人口，而對於那1%的高淨值人羣，他們現在最應該顧慮的不是怎麼去效仿總統的生活而是專注當下，節省生活成本將更多的資源儲蓄起來以防特朗普敗選民主黨導致特朗普效應的停止以及稅收的增加。
編輯/eli