金吾財訊 | 中信建投發研報指，榮昌生物(09995)2023年度實現營業收入10.83億元，較去年同期增加40.26%，在營收端實現強勁增長。2024年公司催化劑衆多，泰它西普海外SLE3期臨床I階段的數據有望讀出，同時維迪西妥單抗海外後線UC適應症有望完成並遞交上市申請。該行認爲，隨着公司商業化團隊的日漸成熟，公司兩款核心產品在銷售額以及費用控制均會迎來顯著提升，兩款產品銷售額均有望在2024年同比提升50%以上，後續商業化可期。同時隨着公司擬向特定對象募資不超過25.5億元，公司的整體財務結構有望得到優化，同時在研新藥的研發有望得到推動。
該行指，公司已建立並完善了三大創新核心技術平台，自主研發實力強勁；泰它西普及維迪西妥單抗單抗適應症有望持續拓展，公司的商業化能力得到驗證；同時公司國際化已經啓程，就RC48的海外權益與SEAGEN達成合作，RC18正在積極推進臨床試驗，整體運營愈發成熟穩定。但由於公司受到行業變化的影響，該行預計2024-2026年，公司收入分別爲15.50億元、24.53億元、31.73億元。根據DCF模型，該行預計公司合理市值爲227億港幣，下調目標價至41.66港元，維持“買入”評級。