来源:智通财经
金价上周达到了每盎司2328.7美元的历史高点,一位经济学家表示,这种势头可能会在下一个商业周期转变之前将金价推升至3000美元,较当前水平上涨30%。
当投资者因创纪录的股市而欢欣鼓舞时,他们最喜欢的避风港也达到了新的高峰。金价上周达到了每盎司2,328.7美元的历史高点,一位经济学家说,这种势头可能会在下一个商业周期转变之前将金价推升至3,000美元,较当前水平上涨30%。
著名经济学家、罗森伯格研究公司总裁大卫·罗森伯格(David Rosenberg)的观点。他在最近的一份报告中表示,最近的黄金热潮“特别令人印象深刻”,因为它不仅超过了比特币和所有主要货币,而且还克服了经常压低其价值的典型宏观逆风。
“金价上涨之际,美元走强,通胀预期下降,而在此期间,美联储已将市场预期转向‘更长时间的高利率’。”罗森伯格在报告中写道:“所有这些事态发展通常会损害金价,但金价仍在继续上涨。”
但在对黄金的未来大肆炒作之前,有必要回顾一下近期金价飙升背后的原因。
强劲的需求
罗森博格表示,金价近期高位的主要推动力并非来自供应方面(近年来一直保持稳定),而是来自需求方面,这要归功于各国央行重新将黄金作为储备资产。
随着日本、俄罗斯、土耳其和波兰等国担心过度依赖美元,许多央行在抵御特殊经济风险时转向黄金作为安全保障。
他表示:“在本世纪初从黄金中撤除(实物支持的储备非常微不足道)之后,各国央行再次大规模增持黄金。”他补充道,各国央行在2023年第三季度购买了361吨黄金,而2022年同期净卖出了77吨。
罗森伯格还发现,黄金在印度和中国等新兴市场更有吸引力,而西方投资者则落在了后面,因为高利率和高涨的股价削弱了低收益黄金的吸引力。
此外,工业使用量的增加,特别是在高度活跃的电子行业,是另一个价格推动者。
该报告称:“随着生产商夜以继日地工作,以满足与人工智能相关的模型的永不满足的资产,电路制造业的繁荣肯定是实物黄金需求的推动力,这种需求不会很快消失。”
对不确定性的担忧
罗森伯格还将近期金价上涨归因于全球地缘政治风险和不可预测的宏观经济前景。
他表示:“国际关系走向军事化、对抗和两极分化的趋势是难以辩驳的,因此,黄金价格的风险对冲功能变得越来越重要。”
在货币方面,他说,随着美国债务与GDP之比达到120%,服务成本不断上升,投资者在选举结果的不确定性和迫在眉睫的财政危机的可能性下增加了黄金持有量。
黄金的下一站:3000美元
随着黄金的稳定势头持续下去,罗森伯格预计,随着各国央行开始降息,金价将再上涨15%,涨幅可能达到30%。他指出,黄金与金价历来呈负相关。
这位经济学家提出了两种情景,这两种情况都得出了黄金将进一步上涨的结论:“软着陆”和典型的熊市。
在“软着陆”的情况下,假设全球实际利率回到2000年前的平均水平——高于全球金融危机后的停滞时期——这将导致美元下跌约12%,金价上涨约10%。
但如果经济陷入衰退——全球实际利率回到2014-2024年的平均水平,股市企稳,美元贬值8%左右——黄金的涨幅更可能是15%,将其置于2500美元的区间。
“将这些观察结果与我们的建模练习结合起来,我们发现金价的下行风险有限,但上涨空间很大。金价达到每盎司3000美元的可能性远远大于回落至每盎司1500美元的可能性,”他补充称,地缘政治紧张局势加剧将进一步推高金价。
对投资者来说,要点很简单:确保你的投资组合中有黄金,并增持黄金。下行风险得到了很好的控制(尽管短期内出现回调并非不可能,应该加以关注),但上行空间是诱人的,”罗森伯格总结道。
编辑/jayden
來源:智通財經
金價上週達到了每盎司2328.7美元的歷史高點,一位經濟學家表示,這種勢頭可能會在下一個商業週期轉變之前將金價推升至3000美元,較當前水平上漲30%。
當投資者因創紀錄的股市而歡欣鼓舞時,他們最喜歡的避風港也達到了新的高峰。金價上週達到了每盎司2,328.7美元的歷史高點,一位經濟學家說,這種勢頭可能會在下一個商業週期轉變之前將金價推升至3,000美元,較當前水平上漲30%。
著名經濟學家、羅森伯格研究公司總裁大衛·羅森伯格(David Rosenberg)的觀點。他在最近的一份報告中表示,最近的黃金熱潮“特別令人印象深刻”,因爲它不僅超過了比特幣和所有主要貨幣,而且還克服了經常壓低其價值的典型宏觀逆風。
“金價上漲之際,美元走強,通脹預期下降,而在此期間,聯儲局已將市場預期轉向‘更長時間的高利率’。”羅森伯格在報告中寫道:“所有這些事態發展通常會損害金價,但金價仍在繼續上漲。”
但在對黃金的未來大肆炒作之前,有必要回顧一下近期金價飆升背後的原因。
強勁的需求
羅森博格表示,金價近期高位的主要推動力並非來自供應方面(近年來一直保持穩定),而是來自需求方面,這要歸功於各國央行重新將黃金作爲儲備資產。
隨着日本、俄羅斯、土耳其和波蘭等國擔心過度依賴美元,許多央行在抵禦特殊經濟風險時轉向黃金作爲安全保障。
他表示:“在本世紀初從黃金中撤除(實物支持的儲備非常微不足道)之後,各國央行再次大規模增持黃金。”他補充道,各國央行在2023年第三季度購買了361噸黃金,而2022年同期淨賣出了77噸。
羅森伯格還發現,黃金在印度和中國等新興市場更有吸引力,而西方投資者則落在了後面,因爲高利率和高漲的股價削弱了低收益黃金的吸引力。
此外,工業使用量的增加,特別是在高度活躍的電子行業,是另一個價格推動者。
該報告稱:“隨着生產商夜以繼日地工作,以滿足與人工智能相關的模型的永不滿足的資產,電路製造業的繁榮肯定是實物黃金需求的推動力,這種需求不會很快消失。”
對不確定性的擔憂
羅森伯格還將近期金價上漲歸因於全球地緣政治風險和不可預測的宏觀經濟前景。
他表示:“國際關係走向軍事化、對抗和兩極分化的趨勢是難以辯駁的,因此,黃金價格的風險對沖功能變得越來越重要。”
在貨幣方面,他說,隨着美國債務與GDP之比達到120%,服務成本不斷上升,投資者在選舉結果的不確定性和迫在眉睫的財政危機的可能性下增加了黃金持有量。
黃金的下一站:3000美元
隨着黃金的穩定勢頭持續下去,羅森伯格預計,隨着各國央行開始降息,金價將再上漲15%,漲幅可能達到30%。他指出,黃金與金價歷來呈負相關。
這位經濟學家提出了兩種情景,這兩種情況都得出了黃金將進一步上漲的結論:“軟着陸”和典型的熊市。
在“軟着陸”的情況下,假設全球實際利率回到2000年前的平均水平——高於全球金融危機後的停滯時期——這將導致美元下跌約12%,金價上漲約10%。
但如果經濟陷入衰退——全球實際利率回到2014-2024年的平均水平,股市企穩,美元貶值8%左右——黃金的漲幅更可能是15%,將其置於2500美元的區間。
“將這些觀察結果與我們的建模練習結合起來,我們發現金價的下行風險有限,但上漲空間很大。金價達到每盎司3000美元的可能性遠遠大於回落至每盎司1500美元的可能性,”他補充稱,地緣政治緊張局勢加劇將進一步推高金價。
對投資者來說,要點很簡單:確保你的投資組合中有黃金,並增持黃金。下行風險得到了很好的控制(儘管短期內出現回調並非不可能,應該加以關注),但上行空間是誘人的,”羅森伯格總結道。
編輯/jayden