金吾财讯 | 国信证券发布研报指，中国海外发展(00688)2023年实现营业收入2025亿元，同比增长12%，归母净利润256亿元，同比增长10%，高于该行对公司的盈利预测，主要原因是公司结转规模增长及计提减值减少。

该行指，截至2023年末，公司拥有总土储5403万平方米，可以满足公司未来三年左右的开发需要。公司作为央企龙头，聚焦优势城市，经营稳健，优秀的盈利能力和优质的土储保证了公司未来的业绩。公司剔除预收账款后的资产负债率为51.8%；净负债率为38.7%；现金短债比为2.1倍，财务保持稳健。

该行续指，由于年末计提减值影响公司业绩较为明显，且受行业环境影响较大难以准确预测，出于审慎原则该行假设后两年公司计提减值幅度和2023年相同（22年为15.2亿元、23年为0），故该行上调公司的盈利预测，预计公司24-25归母净利润分别为261/267亿元（原值242/252亿元），EPS分别为2.39/2.44元，对应当前股价PE分别为4.2/4.1倍，维持“买入”评级。