4月7日,歐普康視獲西南證券持有評級,近一個月歐普康視獲得4份研報關注。
研報預計公司2024-2026年EPS分別爲0.91元、1.06元、1.23元。研報認爲,公司2023年實現收入17.4億元(+13.9%),歸母淨利潤6.7億元(+6.9%),扣非後約5.7億元(+2.3%)。2023年公司第四季度實現收入4.2億元(+32.9%),歸母淨利潤1.3億元,(+8.4%),扣非後約1億元(+5.9%)。公司2023年硬性角膜接觸鏡收入8.2億元(+7.1%),其中行業銷售量達到71.5萬片(+3.5%);護理產品收入2.6億元(-12%);普通框架鏡及其他收入3.5億元(+70.5%),框架鏡的快速增長原因在於新並表子公司影響。2023年公司銷售費用率21.7%,同比增長2.3pp,管理費用率2.3%,同比下降1.5pp,研發費用率2.3%,同比增長0.1pp。2023年公司毛利率74.8%,同比下降2.1pp,淨利潤率41.96%,同比下降3.7pp,毛利率下降是由新並表子公司醫療設備和耗材銷售收入佔比高導致。截至2023年,公司控股參股視光服務終端數量新增90餘家,其中控股79家,累計參控股終端數量超400家,終端業務收入快速增長,2023年實現終端業務收入8.5億元,同比增長17.2%,其中2023Q4實現終端業務收入2.1億元,同比增長34.6%,超總收入增速,視光服務終端收入佔比不斷提升成爲行業趨勢,公司將繼續擴展視光終端規模,獲取產品加服務收益,保障公司業績穩健增長。
風險提示:政策風險;產品研發不及預期風險;視光中心擴張不及預期風險。