公司發佈2023 年年報
23 年營收39.79 億元，同比+4.2%；淨利2.73 億元，同比-25.8%；調後淨利2.81 億元，同比+5.4%。
學校及中心總數達245 所，23 年全年新培訓人次及新客戶註冊人數爲15.3萬人，同比+13.8%
分品牌看：新東方收入18.65 億元（佔比46.9%，同比-2.7pct），同比-1.4%；歐米奇收入3.3 億元（佔比8.3%，同比+0.6pct），同比+12.4%；美味學院收入0.49 億元（佔比1.2%，同比-0.2pct），同比-12.8%；新華電腦收入7.4 億元（佔比18.7%，同比-0.7pct），同比+0.3%；華信智原收入0.33 億元,（佔比0.8%，同比-0.2pct），同比-16.6%；萬通收入8.47 億元（佔比21.3%，同比+2.5pct），同比+17.8%。
截止2023 年末中國東方教育學校及中心數目爲245 所，同比+1 所，具體來看：烹飪技術分部學校及中心數目爲140 所，其中新東方烹飪教育76所，同比-1 所，歐米奇西點西餐教育46 所，美味學院18 所，同比-2 所。
信息技術及互聯網技術分部學校及中心數目爲59 所，其中新華電腦教育39 所，同比+1 所，華信智原DT 人才培訓基地20 所，同比-1 所。
汽車服務（即萬通汽車教育）學校及中心數目爲41 所，同比+2 所。
時尚美業（即歐曼諦時尚美業教育）學校及中心數目爲5 所，同比+2 所。
新培訓人次/客戶註冊人數，及分品牌來看：
新東方新招生5.84 萬人次，同比+13.9%；歐米奇新招生1.44 萬人次，同比+23.2%；美味學院新招生1 萬人次，同比+9.8%；新華電腦新招生2.7 萬人次，同比+1.5%；華信智原新招生2763 人，同比-8.7%；萬通新招生3.68萬人次，同比+18.5%；歐曼諦新招生3406 人，同比+125.7%。
按課程劃分，長期課程平均培訓13.1 萬人次，同比+0.4%（其中，一年以上兩年以下課程0.76 萬人次，同比+8.9%；兩年以上三年以下課程2.36 萬人次，同比-36.9%；三年課程10.0 萬人次，同比+15.8%；短期課程平均培訓1.6 萬人次，同比+29.4%。
分品牌看：新東方平均培訓人次/客戶註冊人數5.85 萬人次，同比-2.8%；歐米奇平均培訓人次/客戶註冊人數0.48 萬人次，同比+7.0%；美味學院平均培訓人次/客戶註冊人數859 人次，同比-11.6%；新華電腦平均培訓人次/客戶註冊人數4.1 萬人次，同比-2.1%；華信智原平均培訓人次/客戶註冊人數496 人次，同比+15.1%；萬通平均培訓人次/客戶註冊人數3.9 萬人次，同比+15.6%；歐曼諦平均培訓人次/客戶註冊人數1955 人次，同比+128.7%。
23 年全年中國東方教育平均培訓人次及平均客戶註冊人數爲14.7 萬人，同比+2.9%
新學校起步期，相關成本影響公司毛利。23 年公司毛利率48.0%，同比-1.5pct；毛利率減少主要原因是收入成本項下的教職工薪資及福利大幅增長所致。
其中新東方毛利率49.9%，同比-3.9pct；
歐米奇毛利率48.0%，同比+13.0pct；
美味學院毛利率46.4%，同比+8.4pct；
新華電腦毛利率49.3%，同比-3.1pct；
華信智原毛利率48.0%，同比-7.7pct；
萬通毛利率49.8%，同比+1.1pct。
費用端： 銷售/ 行政/ 財務費用率分別爲26.1%/13.3%/3.5% ， 同比+1.3/-0.1/-0.6pct。銷售費用變動主要系公司爲推廣和鞏固集團的知名品牌，聘請專業顧問爲新東方設計新形象“熊貓廚師長”以向公衆展示更有活力及年輕的形象，同時公司爲招生投放更多廣告資源所致；行政費用增加主要由於年內差旅及會議等商務活動增加所致。
調整盈利預測，維持“買入”評級
中國東方教育作爲中國提供職業技能教育先行者，課程有針對性地滿足職業技能教育領域未獲滿足的需求，縮小僱主與學生間供需缺口，專注三大行業領域，校園網絡遍佈全國。
基於本次年報，我們調整FY24-26 年盈利預測，下調收入及淨利預期，主要系2023 年毛利率減少等因素或繼續影響FY24-26 表現；我們預計FY24-26收入分別爲44 億人民幣、49 億人民幣、55 億人民幣（FY24-25 原值分別爲47.0、52.7 億人民幣），FY24-26 歸母淨利分別爲3.4、4.0、4.7 億人民幣（FY24-25 前值分別爲5.1、6.1 億人民幣），FY24-FY26 調後淨利分別爲3.8 億人民幣、4.6 億人民幣、5.5 億人民幣，EPS 分別爲0.15、0.18、0.22元人民幣/股，PE 分別爲14、12、10X。
風險提示：招生不及預期，核心高管流失，市場競爭激烈等風險。